Следующим этапом оптимизации структуры капитала будет взыскание дебиторской задолженности. Как показывает практика в кризисных ситуациях за счет мер по немедленному истребованию дебиторской задолженности можно снизить ее размер на 40%. Это 179 435,0*0,4=71774 тыс. руб.
Эта сумма должна быть направлена на погашение первоочередных платежей кредиторам. Кроме того ожидается поступление средств за отгруженную продукцию на сумму 25 000 руб. эти средства также будут направлены на погашение задолженности кредиторам.
Однако оставшийся размер кредиторской задолженности еще очень велик, так как мы не можем изыскать эти средства ни реализацией дебиторской задолженности ни за счет продажи материалов
Поэтому в качестве альтернативы банкротству следует предложить кредиторам реструктуризацию задолженности на срок 3 года на сумму 150000 тыс. руб. в виде векселя под 15% годовых.
После реализации этих мероприятий получаем следующую структуру источников финансовых ресурсов предприятия.
Рис. 3.4. Структура финансовых ресурсов после осуществления плановых мероприятий.
Проанализировав основные источники привлечения капитала в таблице 20, следует рекомендовать шире использовать вексельный кредит и лизинг, как наиболее оптимальные по соотношению цены привлечения и возможного объема. В дальнейшем следует рассмотреть возможность активного участия на финансовом рынке.
Таблица 20
Варианты привлечения заемного финансирования
| Вид привлечения заемных средств | Прогнозный объем1, млн.руб. | Цена привлечения | Требования инвестора (кредитора) | Временной период привлечения, лет | Сроки оформления, мес. |
| Банковский кредит (в т.ч. синдицированный) | До 300 млн.руб. | Относительно низкая | Анализ ФХД заемщика, прогноз ДПН, залог имущества | До 5 лет | До 1 мес. |
| Облигационный займ | От 1 000 млн.руб. | Зависит от кредитного качества заемщика | Значительный объем требований | До 5 лет | До 4 мес. |
| Еврооблигации | От 6 000 млн. | Относительно высокая вследствие значительных транзакционных издержек | Значительный объем требований, в т.ч. контроль будущей деятельности заемщика | До 10 лет | до 8 мес. |
| Вексельный кредит | До 300 млн.руб. | Зависит от ликвидности векселей компании | До 5 лет | ||
| Лизинг | До 1500 млн.руб. | Выше банковского кредита | Выше банковского кредита, залога не требуется | До 5 лет | До 3 мес. |
| Проектное финансирование | От 10 000 млн. руб. | Относительно высокая вследствие значительных транзакционных издержек | Полное участие кредитора в финансовохозяйственной деятельности заемщика | 10-25 лет | До 1 года. |
Внедрения рекомендаций будет способствовать:
