Международный валютный рынок. Страницы 23-24

Список литературы Балабанов И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. – М.: Финансы и статистика, 2003. С.6. Банковское дело: учебник / под ред. д. э. н., проф. Г.Г. Коробовой. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Магистр, ИНФРА-М, 2012. Беляев М.К. Инструменты финансового рынка // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. N 12. Звонова Е.А., Журавлева Ю.А. Международные валютные войны: позиции отдельных стран // Международная экономика. 2011. N 3. Криворучко С.В., Лопатин В.А. Национальная платежная система: структура, технологии, регулирование. Международный опыт, российская практика. М.: КНОРУС, ЦИПСиР, 2013. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2011. Неизвестный В. Международная валютная интеграция. Современные тенденции // Финансовая газета. 2012. N 50. Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами. #1 2015 u/ URL: http://www.cbr.ru/publ/Obzor/2015-01_res.pdfОгрызько К.В. Анализ реального валютного курса в экономике развивающихся стран // Управление собственностью: теория и практика. 2014. N 2. Пискулов Д. Ю.  Валютный рынок российского рубля: цифры, тренды, вызовы // Деньги и кредит, №7, 2013 Смыслов Д. В. Международная валютная система: тенденции эволюции URL: http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/smislov_10_13.pdf Беляев М.К. Инструменты финансового рынка // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. N 12. Шавшуков В.М. Посткризисные императивы развития глобальной финансовой системы // Вестник Санкт-Петербургского университета.…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 21-22

Заключение Международный валютный рынок представляет собой сложное экономическое явление, благодаря которому существует возможность осуществления внешнеэкономических и валютных операций. Международный биржевой валютный рынок представляет собой торговлю валютой на специально организованных биржевых площадках. В настоящее время на международном валютном рынке доминируют следующие крупные валютные биржи, имеющие международный статус: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Гонконгская, Франкфуртская, Парижская, Люксембургская, Сингапурская. Валютные биржи с международным статусом — это формальные организации, созданные и регулируемые специальными актами и биржевыми комитетами. На международных валютных биржах в качестве дилеров и брокеров действуют крупнейшие транснациональные коммерческие банки и специализированные валютно-кредитные институты. Возможно персональное участие физических лиц — брокеров и дилеров. На международных валютных рынках действуют также и крупнейшие транснациональные компании. Самой многочисленной категорией участников международных валютных бирж в настоящее время являются брокеры, получающие за свои услуги по купле-продаже валют комиссию. Они, как правило, представляют собой наемных работников, специализированных на биржевых валютных операциях фирм или коммерческих банков, которые часто имеют брокерские отделы. Поэтому специализированные организации через своих брокеров, аккредитованных на бирже, могут действовать как за счет и по поручению клиентов, так и для себя (биржевой организации). Для России характерен национальный валютный рынок. Он обеспечивает движение денежных потоков внутри страны и обслуживает связь с мировым и региональными валютными рынками. Международный валютный рынок представляет собой…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 19-20

отходит на второй план, уступая место объединяющим все ведущие страны задачам обеспечения устойчивого и сбалансированного экономического роста, создания новых качественных рабочих мест, в первую очередь посредством стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики. Именно эти задачи находились в центре повестки дня в ходе состоявшегося в сентябре 2013 г. санкт-петербургского саммита «Группы двадцати». однако можно предположить, что объективные процессы в мировой экономике, связанные с глубинными противоречиями финансовой глобализации и существенными сдвигами в соотношении сил между странами и группами стран, будут в перспективе так или иначе подталкивать мировое сообщество к более основательной модернизации международной валютной системы[1]. Валютный рынок России — одна из структур развивающегося рыночного хозяйства нашей страны и составная часть финансового рынка. Общий объем операций на валютном рынке превышает 1 трлн. долл. в год. Его развитие во многом определяется проводимой финансово-кредитными органами политикой, конкуренцией между институтами рынка, ускорением обращения валютных ресурсов и другими факторами[2]. Для России характерен национальный валютный рынок. Он обеспечивает движение денежных потоков внутри страны и обслуживает связь с мировым и региональными валютными рынками. Являясь национальной валютой, участвующей в платежном обороте страны, российский рубль, естественно, занимает первое место в операциях и на российском валютном рынке, т. е. большинство конверсионных операций с инвалютой проводится против рубля. По данным Банка России, в…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 17-18

процесса является, без сомнения, Китай. Объем его резервов с февраля 2009 г. увеличился на 40% и к июню достиг 2,450 трлн долл., что составляет 30% мирового объема и 50% ВВП страны. Такое наращивание следует рассматривать как огромную экспортную субсидию[1]. Снизив процентные ставки почти до нуля и предполагая дальнейшее количественное смягчение, ФРС США вновь обеспечивает спекулянтов и банки дешевыми кредитами, большая часть из которых используется в сделках против доллара США. Проблема в том, что количественное смягчение стимулирует защитные меры против искусственного удешевления доллара США. Мягкая кредитная политика в США и Японии усилит спекуляцию против валют развивающихся стран с устойчивым платежным балансом. И крупнейшим спекулятивным выигрышем остается ожидаемое повышение курса юаня с последующей ревальвацией и других азиатских валют. Миру угрожает разделение на два конкурирующих финансовых блока, один из которых сконцентрирован вокруг доллара США, другой — вокруг БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай). Использование доминирующей национальной валюты для управления международной ликвидностью уже давно признано порочным. По мнению многих авторов, ФРС вряд ли сможет подчинить цели своей внутренней политики интересам международной системы. США стремятся выпускать столько долларов, сколько нужно, прежде всего, им. Современная мировая система оперирует несколькими валютами, но доллар США по-прежнему остается основной валютой, несмотря на наступление евро. Установление оптимального баланса между валютами…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 15-16

Рис. 2. Доли валют в обороте мирового валютного рынка (% среднедневного оборота в апреле каждого указанного года) В развитии международных финансов можно выделить две фундаментальные тенденции. Первая — перераспределение финансовой мощи между государствами, ввиду чего становится невозможным явное влияние одной страны или одного блока на мировую финансовую систему в целом. Вторая — перераспределение финансов между государством и негосударственными операторами рынка в пользу последних. Условия доступа к заемным средствам, активное влияние на курс валюты перестали быть прерогативой только государственных финансов[1]. В целом финансовая система становится менее зависимой от доллара США. Ослабление доллара особенно заметно на примере снижения его воздействия на рынках Японии, ЕС и Китая. И процессы децентрализации в долгосрочной перспективе будут лишь усиливаться. По мнению многих экспертов, мировой валютный рынок в конце 2010 г. находился в состоянии «войны» за всеобщее ослабление валют. В условиях недостаточного спроса государства разделились на два лагеря: эмитенты резервных валют прибегали к практике монетарной экспансии, а остальные отвечали валютными интервенциями. От такой политики понесли потери страны, занимавшие нейтральную позицию. Например, в Бразилии был отмечен рост курса национальной валюты. Бразилия стала одним из первых государств, чья валюта в результате «боевых действий на валютном рынке» значительно укрепилась по отношению к доллару США. Так, за январь — октябрь 2010…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 13-14

валютном рынке Forex). Все остальные страны (валюты которых не котируются на рынке Forex) проводят в разных вариантах политику фиксированного номинального курса своих национальных валют[1]. Рассмотрим подробнее тенденции интеграции валют, происходящие в мировом финансовом мире в настоящее время. Внедрение в финансовые системы стран единой коллективной валюты со временем приводит к утрате национальными валютами части своих функций. Правила функционирования наднациональной валюты регламентируются всеми участниками соответствующего соглашения. Одной из основных причин введения универсальной валюты является противодействие гегемонии доллара США. Так, введение в оборот евро помимо евроинтеграционных причин имело целью ослабить влияние финансов США, в первую очередь в Европе. Системная неспособность одной мировой валюты наглядно показана в «дилемме Триффина». Неслучайно первые попытки унифицировать финансовые рынки отдельных стран стали предприниматься сразу после развала Бреттонвудской валютной системы. Таким образом, интеграция валютных систем является фактором, способствующим развитию полицентричности мировой экономики. Разрабатываемая развитыми странами (G-7, G-20) и МВФ система международной валютной политики ориентируется на свободно плавающие курсы национальных валют, основная цель при этом состоит в снижении активного сальдо торгового баланса развивающихся стран и увеличении их импорта путем запрета не только конкурентного изменения курса валюты и валютных интервенций, но и курсовой политики, если она способствует внешней нестабильности. На рубеже ХХ–ХХI в. стала обнаруживаться тенденция к полицентрической перестройке мировой валютной…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 11-12

Еще одним важным фактором, влияющим на валютный курс, является уровень процентной ставки. Рост процентных ставок означает удорожание денег, а значит, способствует повышению курса национальной валюты. Высокие процентные ставки (реальные, т. е. за вычетом инфляционной составляющей) переключают инвестиционный и спекулятивный спрос с валюты на внутренний денежный рынок, где появляются более выгодные способы для инвестирования средств. Маневрирование процентной ставкой приводит к международному движению капиталов. Зависимость здесь прямая. Рост процентных ставок в какой- либо стране делает ее валюту более привлекательной и стимулирует приток иностранных инвестиций, в первую очередь краткосрочных, а понижение их приводит к переливу инвестиций в те страны, где уровень процентов выше. Международная практика показывает, что повышение процентных ставок возможно лишь до определенного уровня, поскольку рост валютного курса как следствие повышения процентных ставок ослабляет позиции национальных экспортеров, товары которых из-за высоких цен становятся менее конку-рентоспособными. Большая значимость экспорта для большинства развитых стран (с экспортной направленностью экономики) заставляет поддерживать курс национальной валюты на определенном уровне, используя как инструмент регулирования процентную ставку. Регулирование валютного курса является составной частью проводимой в стране валютной политики, которой отводится важное место в системе регулирования рыночной экономики. Поэтому можно говорить о том, что валютная политика, проводимая в стране, также является фактором, определяющим валютный курс ее денег. Методы, используемые в…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 9-10

рост денежной массы на внутреннем рынке; уровень инфляции и инфляционные ожидания; уровень процентной ставки; платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке. Наряду с факторами структурного характера на спрос и предложение валюты действуют факторы конъюнктурного характера: спекулятивные операции на валютных рынках; степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком Валютный курс зависит от состояния платежного баланса страны, который отражает баланс внешнеэкономических операций, движения капиталов и доходов страны за определенный период времени. В большей степени на состояние валютного курса реагируют те статьи платежного баланса, в которых отражаются текущие операции. Дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкурентоспособности национальных товаров и услуг на мировом рынке и большей привлекательности для граждан данной страны иностранных товаров. В этом случае происходит рост внешней задолженности страны и возникает тенденция к снижению курса национальной валюты. Однако очень многое зависит от эластичности цен на экспортные и импортные товары. Это означает, что при неэластичном спросе на импорт падение курса национальной валюты может ухудшить торговый баланс страны. Если спрос на импорт растет быстрее, чем предложение экспорта, то обесценение курса национальной валюты вызовет на некоторый период ухудшение торгового баланса. Однако валютный рынок может оставаться стабильным даже в случае неэластичности экспорта и импорта, поскольку…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 7-8

обесценения и получить большую прибыль от проведения спекулятивных сделок, эти корпорации существенно влияют на курсы валют Запада. Участниками валютных рынков становятся не только банки и крупные компании, но и другие юридические и физические лица. В частности, растут валютные операции небанковских кредитно-финансовых учреждений. Среди них отметим, например, инвестиционные институты, активно работающие на валютном рынке, поскольку их деятельность тесно связана с рынком капиталов. Особое место в функционировании валютного рынка занимают посредники между продавцами и покупателями — брокеры, операции которых условиях неустойчивости рынка весьма велики. Неотъемлемой частью валютного рынка являются валютные биржи. Валютная биржа — это организованный рынок для оптовой торговли валютой и основанными на ней финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками валютного рынка (прежде всего банками). Валютные биржи наряду с другими организаторами торговли образуют инфраструктуру валютного рынка. Инфраструктура валютного рынка представляет собой систему кредитно-финансовых отношений и учреждений, обеспечивающих свободные сделки и расчеты в иностранной валюте в соответствии с существующими международными правилами и нормами. Наконец, современный международный валютный рынок испытывает сильное влияние таких международных финансово-кредитных и валютных организаций как МВФ, Мировой банк, региональные банки реконструкции и развития. Экономические операции между участниками валютного рынка строятся на обмене одной национальной валюты на другую. Пропорция, в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом[1].…

Continue reading

Международный валютный рынок. Страницы 5-6

прежде всего резервных валют. При этом в результате разницы во времени курсы ведущих валют, котирующихся на различных рынках или на одном и том же рынке, в разное время несколько отличаются при сохранении общих тенденций. В середине 1980-х гг. в мире насчитывалось лишь 12 крупнейших валютных рынков, среди которых ведущие позиции занимал Лондон. Ежедневный оборот всех валютных рынков составлял в тот период около 250 млрд. долл. В 2002 г. в мире уже функционировало 43 крупных валютных рынка. Ежедневный оборот приблизился к 1 трлн. долл. Валютные операции монополизированы несколькими ведущими валютными рынками. Так, в 2002 г. на долю 8 из 43 валютных рынков приходилось 82% объема сделок. При этом почти половина международных валютных сделок совершается на трех мировых рынках: Лондон, Нью-Йорк и Токио. Лондон издавна лидировал в торговле иностранной валютой благодаря большому опыту работы, ликвидности валютных операций и обилию иностранных банков (500 на 1 кв. миле Сити). К началу XXI века на лондонский валютный рынок приходилось 30% объема операций валютных рынков (в 2002 г. ежедневный оборот — 290 млрд. долл., в то время как в Нью-Йорке -167 млрд. долл., а в Токио — 120 млрд. долл.) . Ядро мирового рынка образуют государства, в которых валютные ограничения практически отсутствуют или они незначительны. Это…

Continue reading