Международные финансы 2
СОДЕРЖАНИЕ: МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ Основы международных финансов. Характеристика мировой финансовой системы. Международная валютная система: понятие, основные элементы, этапы развития.МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ
Основы международных финансов. Характеристика мировой финансовой системы.
Международная валютная система: понятие, основные элементы, этапы развития.
Международные валютные отношения: основные понятия и моменты.
Платёжный баланс: структура, сальдо и концепции расчёта сальдо.
Особенностью финансовой системы является то, что она складывается не только в отдельно взятой стране или регионе и является национальной, но и в международном масштабе, т.е. выступает как наднациональная, интернациональная или, как часто ее называют, – международная финансовая система (сокращено «международные финансы»).
Мировая финансовая система – это экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег и обслуживающие различные виды хозяйственных связей между странами (внешняя торговля, вывоз капитала, инвестирование прибылей, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные переводы и др.). Развитие и стабильное функционирование международной финансовой системы обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей, которая не может существовать без развитых и стабильных международных финансовых институтов.
Финансовые ресурсы формируются и используются в процессе деятельности международных финансовых институтов и организаций. Финансовое обеспечение их осуществляется через фонды, которые могут быть либо обобщенными (как например бюджет ООН), либо целевыми (под конкретные мероприятия и программы). Финансовые ресурсы этих институтов и организаций формируются двумя путями: за счет взносов отдельных стран и путем предоставления кредитов правительствам, их возврата и уплаты процентов. Централизация определенной части финансовых ресурсов на мировом уровне обеспечивает потребности мирового хозяйства; экономическими предпосылками формирования таких ресурсов является развитие торговли, кредита, участие стран в реализации международных проектов и программ в разных отраслях, нарастание экономической интеграции в целом.
Итак, международные финансы – это система сложных по структуре отношений, складывающаяся на основе движения финансовых ресурсов, включающего их формирование, распределение и использование институтами международного финансового рынка и международными институтами и организациями.
Субъектами международных финансовых отношений выступают: государства, предприятия, граждане, а также наднациональные субъекты – международные организации и финансовые институты. Международные финансовые отношения могут складываться: между субъектами хозяйствования разных стран; между государством и правительствами других стран и международными организациями; между государством и предприятиями, с международными финансовыми институтами.
Процесс международного движения товаров, услуг, капитала, производственное и научно-техническое сотрудничество, миграция рабочей силы, туризм порождают денежные требования и обязательства участников международных экономических отношений.
Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается валютным рынком.
Международные финансовые потоки складываются между странами в виде:
а) денежных потоков – поступлений валютных доходов от экспорта товаров и услуг и оплаты импортируемых товаров и услуг; эти потоки могут отражать финансы субъектов хозяйствования, но т.к. они принадлежат разным странам, то отражают движение денежных потоков между странами;
б) потоков кредитных средств, которые также являются двусторонними: с одной стороны, предоставление ссуды, с другой – ее погашение и уплата процентов. Таким образом, на базе данных потоков возникает движение финансовых ресурсов между странами. Их распределение регулируется с одной стороны, валютным курсом а, с другой, таможенными тарифами и правилами.
Международная валютная система: понятие, основные элементы, этапы развития .
Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.
Национальная валютная система - часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, позволяющие осуществлять международный платежный оборот. На базе национальных валютных систем постепенно формировалась мировая валютная система, которая в своем развитии прошла 4 этапа.
I. Парижская валютная система с 1867 года.
Система золотомонетного стандарта - за каждой национальной валютой законодательно фиксировалось золотое содержание. Валютный курс устанавливался на основе соответствующих золотых стандартов. Эта система стандарта подразумевала свободный обмен монет на золото, допускалась чеканка монет.
II. Генуесская валютная система с 1922 года. Период золотодевизного стандарта
Запрещается свободная чеканка золотых монет. Золото используется в некоторых международных расчетах. Наряду с золотом используются в международных расчетах валюты стран с золотым стандартом.
III. Бреттон - Вудская ситема с 1944 года. В соответствии с этой системой происходит фиксация обменных курсов на основе валютных паритетов. Все национальные валюты привязывались к доллару, для поднятия курса ЦБ стран участниц должны были прибегать к валютным интервенциям. В это время появляются Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития.
IV. Ямайская валютная система с 1976 года. Практика плавающих или коллеблющихся курсов. Среди них выделяют следующие:
1) свободный коллеблющийся курс в зависимости от спроса и предложения ( США, Канада, Великобритания и др.);
2) валютная змея - фиксация обмена валют (ЕС);
3) привязка валютного курса к СДР (специальным правам заимствования);
4) ориентация национального курса на валюты ведущих экономических партнеров.
Преимуществом данной системы является обеспечение долгосрочной гибкости валютным курсам, необходимой для выравнивания платежных балансов, и краткосрочной стабильности для стимулирования международной торговли и финансов.
Недостатками данной системы являются: отказ от фиксированных валютных курсов, что означает отказ от механизмов сдерживания инфляции; непостоянство и резкая изменчивость валютных курсов при введении режима «свободного плавания».
Элементами мировой валютной системы являются:
1) основные международные платежные средства, используемые в международных расчетах: золото; национальные валюты; евро.
2) Механизм установления и поддержания валютных курсов.
3) Порядок балансирования международных платежей.
4) Условие обратимости или конвертируемости.
5) Режим международных валютных рынков и рынков золота.
6) Статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения. (МВФ, МБ: МВФ - мировая валютная организация, действующая с 47 года, ее целью является содействие международной торговли и валютному сотрудничеству посредством регулирования валютных курсов, устранение валютных ограничений, предоставление кредитных ресурсов при валютных затруднениях странам-членам МВФ; МБ - мировой банк (включает МБРР, МФК - международную финансовую корпорацию, МАР- международную ассоциацию развития; их цель финансирование и кредитование развивающихся стран).
Международные валютные отношения.
Рассмотрим важные понятия и моменты международных валютных отношений.
Национальная валюта — денежная единица данной страны, используемая в международных расчетах с другими странами. Резервная валюта — национальные денежно-кредитные средства ведущих стран, используемые для расчетов по внешнеэкономическим операциям.
К резервным валютам относятся:
- Доллар США;
- Немецкая марка;
- Японская иена;
- Фунт стерлингов;
- Швейцарский франк.
Замкнутая валюта — национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты.
Обмен валют и расчеты между государствами осуществляются на основе валютного курса.
Валютный курс — цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.
Валютный паритет — законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса.
Существуют три варианта систем валютных курсов:
1. Система жестко фиксированных валютных курсов, которая предполагает вмешательство государства в их изменения.
2. Система гибких (плавающих) валютных курсов, при которой курс обмена национальной валюты определяется спросом и предложением.
3. Система регулируемо-плавающего валютного курса.
Факторы, определяющие валютный курс:
1) темп инфляции (чем выше темп инфляции, тем ниже курс национальной валюты);
2) состояние платежного баланса страны (активный ПБ способствует повышению курса национальной валюты);
3) разница процентных ставок в странах (рост процентной ставки в стране способствует притоку иностранного капитала, тем самым повышая курс национальной валюты);
4) бюджетный дефицит (если покрывается за счет иностранных займов, то происходит снижение курса национальной валюты);
5) состояние производства;
6) спекулятивные валютные операции;
7) степень использования валюты в качестве международного платежного и резервного средства;
8) степень доверия к национальной валюте на иностранных и национальных рынках.
Регулирование валютных отношений происходит по двум каналам: стихийному, государственному. Так государство (ЦБ) может производить корректировку национального валютного курса с помощью валютной интервенции.
Валютная интервенция — воздействие на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее чертами являются относительно крупные масштабы и и сравнительно краткосрочный эффект. С целью поднятия курса национальной валюты ЦБ продает иностранную валюту, а для снижения курса - покупает. (В России основным инструментом поддержания устойчивого курса рубля являются валютные интервенции ЦБ).
Меры правительства по регулированию валютного курса побуждают его осуществлять девальвацию или ревальвацию своих национальных валют.
Девальвация — целенаправленные действия правительства по снижению обменного курса валюты своей страны.
Ревальвация — действия правительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты.
«Девальвация повышает конкурентоспособность путем снижения цен на шведские товары и услуги по сравнению с иностранными... Девальвация ведет к тому, что экспортная промышленность может продавать больше за рубеж. Это улучшает платежный баланс, одновременно растет производство шведских товаров. Девальвация приводит к удорожанию импортных товаров в Швеции, что тормозит импорт. При этом также улучшается платежный баланс, поскольку местным производителям становится легче конкурировать с импортерами» (К. Эклунд).
Конвертируемость валюты — способность национальной денежной единицы свободно использоваться в международном платежном обороте для совершения различных международных расчетов.
Свободно конвертируемая валюта — валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты.
Внешняя ограниченная конвертируемость — свободное использование валюты иностранными физическими или юридическими лицами только в текущих или только во внешнеторговых расчетах.
Внутренняя ограниченная конвертируемость — достаточно свободная купля-продажа иностранной валюты для юридических и физических лиц данной страны.
Полная конвертируемость — отсутствие каких-либо валютных ограничений для физических и юридических лиц (отечественных и иностранных) и беспрепятственное использование валюты во всех видах международных операций.
Т. о ., международная валютно-кредитная система представляет собой совокупность отношений, механизмов, институтов, законов, учреждений, которые регулируют рынках.
«В международной экономической системе сегодня большинство основных валют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных
обладает плавающим обменным курсом, колеблющимся в зависимости от спроса и предложения на внешних валютных рынках. Так как эта валютно-кредитная система не исключает валютных интервенций, предпринимаемых для коррекции обменных валютных курсов, зачастую ее называют валютно-кредитной системой корректированных плавающих обменных курсов валют. При этом некоторые группы стран входят в так называемые валютные блоки, которые фиксируют обменные курсы валют относительно остальных участников блока» (Э.Дж. Долан, К.Д. Кемпбелл, Р.Дж. Кемпбелл).
Приложение к лекции
Основные элементы национальной и мировой валютных систем.
| Национальная валютная система | Мировая валютная система |
| Национальная валюта | Резервные валюты, международные счетные валютные единицы |
| Условия конвертируемости национальной валюты | Условия взаимной конвертируемости валют |
| Паритет национальной валюты | Унифицированный режим валютных паритетов |
| Режим курса национальной валюты | Регламентация режимов валютных курсов |
| Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль | Межгосударственное регулирование валютных ограничений |
| Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны | Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности |
| Регламентация использования международных кредитных средств обращения | Унификация правил использования международных кредитных средств обращения |
| Регламентация международных расчетов страны | Унификация основных форм международных расчетов |
| Режим национального валютного рынка и рынка золота | Режим мировых валютных рынков и рынков золота |
| Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны | Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование |
Классификация валют представлена в следующей таблице:
| КРИТЕРИЙ | ВИДЫ ВАЛЮТ |
| 1. По статусу валюты | Национальная Иностранная Международная Региональная Евровалюта |
| 2. По отношению к валютным запасам страны | Резервная Прочие валюты |
| 3. По режиму применения | Свободно конвертируемая Частично конвертируемая (внешне конвертируемая, внутренне конвертируемая) Неконвертируемая |
| 4. По видам валютных операций | Валюта цены контракта Валюта платежа Валюта кредита Валюта клиринга Валюта векселя |
| 5. По отношению к курсам других валют | Сильная (твердая) Слабая (мягкая) |
| 6. По материально-вещественной форме | Наличная Безналичная |
| 7. По принципу построения | «Корзинного» типа Обычная |