Методические указания по курсовой работы для студентов заочной формы обучения

СОДЕРЖАНИЕ: Методические указания предназначены для студентов очной и заочной формы обучения. Содержат рекомендации по написанию курсовой работы по дисциплине «Финансовый менеджмент», список литературы, способствующей наилучшему усвоению данной дисциплины

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский государственный университет

Аэрокосмического приборостроения

Финансовый менеджмент

Методические указания

по курсовой работы

для студентов

заочной формы обучения

специальности 080105 (060400) «Финансы и кредит»

080109 (060500) «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Санкт-Петербург

2009

Составители: доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой «Экономики и финансов» Власова В.М., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономики и финансов» Иванова Н.А.

Рецензент: д.э.н., профессор, зав. каф. №84 «Экономической теории» ГУАП Ильинская Е.М.

д.т.н., профессор, зав. каф. №85 «Электронной коммерции и

маркетинга» ГУАП Ястребов А.П.

Методические указания предназначены для студентов очной и заочной формы обучения. Содержат рекомендации по написанию курсовой работы по дисциплине «Финансовый менеджмент», список литературы, способствующей наилучшему усвоению данной дисциплины.

Методические указания составлены на основе учебной программы по дисциплине «Финансовый менеджмент», соответствующей государственному образовательному стандарту.

Подготовлены кафедрой Экономики и финансов и рекомендованы к изданию редакционно - издательским советом Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ ..................................................................................................... 5

Задание 1. Оценка финансового состояния предприятия .............................. 6

Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия ............................ 6

Анализ финансовой устойчивости предприятия ......................................... 20

Анализ оборачиваемости .............................................................................. 30

Анализ рентабельности ................................................................................. 36

Задание 2. Анализ эффекта финансового рычага (эффекта финансового левериджа) ........................................................................................................................ 42

Задание 3. Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости, прибыли и точки безубыточности и определение объёма продаж в целях получения запланированной предприятием суммы прибыли .................................................................. 50

Задание 4. Анализ влияния по факторам на изменение точки безубыточности 58

Задание 5. Обоснование управленческих решений на основе маржинального анализа........................................................................................................................ 67

Варианты курсовой работы 79

Список использованной литературы

Целью написания курсовой работы по дисциплине «Финансовый менеджмент» является определение студентами уровня и динамики финансового состояния предприятия (рассматриваются показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости), определение возможности предприятия привлекать с выгодой для себя кредиты на основе расчёта эффекта финансового рычага, определение различными методами точки безубыточности для предприятия с многономенклатурным производством, анализ факторов, оказывавших влияние на изменение точки безубыточности при многономенклатурном производстве, определение объёма продаж в целом по предприятию и по каждому виду выпускаемой и реализуемой им продукции при запланированной величине прибыли от продаж, а также обоснование управленческих решений на основе маржинального анализа

Курсовая работа должна включать:

- титульный лист (с указанием номера варианта);

- текст задания;

- исходные данные для написания курсовой работы;

- практические расчеты;

- выводы.

Номер варианта выбирается по номеру зачетной книжки.

Введение

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Обеспечение эффективного функционирования предприятий требует экономически грамотного управления их деятельностью, которая во многом определяется умением её анализировать.

Финансовый менеджмент представляет собой специфическую область управленческой деятельности, направленной на организацию денежных потоков предприятия, формирование, привлечение и использование капитала, получение денежных доходов и создание фондов необходимых для достижения стратегических и тактических целей развития предприятия.

Основной задачей финансового менеджмента является построение эффективной системы управления финансами предприятия, которая направлена на поиск оптимального сочетания стратегических и тактических целей и учитывает такие факторы, как форма собственности, организационно-правовой статус, отраслевые, технологические, демографические особенности, квалификацию персонала и размер предприятия.

Цель данной работы – теоретически и практически выполнить пять заданий из области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Оценка показателей финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия следует знать такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платёжеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости, степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

1.1 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обя­зательствам принято называть ликвидностью (текущей платеже­способностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

В финансовом анализе имеются две концепции ликвидности:

1. Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понима­ется способность предприятия оплатить свои краткосрочные обя­зательства. В этом случае ликвидность близка по своему содер­жанию платежеспособности, но при этом используются различ­ные показатели.

2. Под ликвидностью понимается готовность и скорость, с кото­рой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов, происходящую в результате их ускоренной реализации.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подраз­деляются на следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (А₁ ), представляющие собой суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Наиболее ликвидные активы могут быть использованы для погашения текущих обязательств немедленно; (стр. 260 + стр. 250)
• быстрореализуемые активы (А₂ ), представляющие собой краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы. Для обращения этих активов в наличные денежные средства требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна в зависи­мости от различных факторов (платежеспособность плательщиков, условия предоставления кредитов покупателям и др.); (стр. 240 + стр. 270)
• медленно реализуемые активы (A₃ ) представляют собой за­пасы, долгосрочную дебиторскую задолженность, НДС по приобре­тенным ценностям. Запасы готовой продукции могут быть проданы только после того, как найден покупатель. Запасы до их продажи могут потребовать дополнительной обработки. Из суммы НДС же­лательно исключить суммы возмещения из прибыли предприятия. Расходы будущих периодов в данную группу не входят; (стр. 210 + стр. 230 + стр. 220)
• труднореализуемые активы (А₄ ) представляют собой вне­оборотные активы (1 раздел актива баланса). Они предназначены для использования в хозяйственной деятельности предприятия в течение продолжительного периода. Их обращение в денежные средства встречает серьезные трудности (стр. 190)

Первые три группы активов относятся к текущим активам, так как могут постоянно меняться в течение текущего хозяйственного перио­да. Они более ликвидны, чем активы, входящие в четвертую группу.

В целях анализа зависимости от возрастания сроков погашения обязательств, пассивы группируются во взаимосвязи с соответству­ющими группами актива следующим образом:

• наиболее срочные обязательства (П₁ ) включают в себя кре­диторскую задолженность, расчеты по дивидендам, прочие кратко­срочные обязательства, ссуды не погашенные в срок (по данным приложения к балансу по форме № 5); (стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)
• краткосрочные пассивы (П₂ ) представляют собой краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев; (стр. 610)
• долгосрочные пассивы (П_З ) - это долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные обязательства (IV раздел ПБ); (стр. 590)
• постоянные пассивы (П₄ ) - в данную группу относятся соб­ственные средства (III раздел пассива баланса) и статьи IV раз­дела, не вошедшие в предыдущие группы: доходы будущих перио­дов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и пла­тежей. (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)

Для того чтобы равенство между суммами активов и пассивов, сгруппированных по степени ликвидности и срокам погашения, со­хранялось, сумму постоянных пассивов необходимо уменьшить на суммы расходов будущих периодов и убытков.

Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств предприя­тия представляет собой его внешние обязательства. Для определе­ния степени ликвидности баланса сопоставляются части актива ба­ланса, реализуемые к определенному сроку, с частями пассива, ко­торые к этому сроку должны быть оплачены. Если при сопоставле­нии видно, что этих сумм достаточно для погашения обязательств, то в этой части баланс считается ликвидным, а предприятие плате­жеспособным и наоборот.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются сле­дующие неравенства:

А₁ П₁ , А₂ П₂ , А₃ П₃ , А₄ П₄ .

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы – внеоборотные активы.

Если соблюдаются эти неравенства, то можно сказать, что со­блюдается минимальное условие финансовой устойчивости предпри­ятия. При несовпадении хотя бы одного условия, баланс не является абсолютно ликвидным. Недостаток средств по одной группе может быть компенсирован излишком по другой группе, если она имеет бо­лее высокий уровень ликвидности.

Сравнение А₁ с П₁ и А₂ с П₂ позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платёжеспособности на ближайшее время. Сравнение А₃ с П₃ выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платёжеспособности.

В качестве меры ликвидности выступает рабочий капитал (или ЧОК - чистый оборотный капитал), который представляет со­бой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Так как ликвидность имеет большое значение для контрагентов пред­приятия, в ходе анализа необходимо тщательно изучать состав теку­щих активов и текущих обязательств.

К текущим активам относятся:

· денежные средства; (стр. 260)

• краткосрочные финансовые вложения; (стр. 250)
• краткосрочная дебиторская задолженность за вычетом резервов по безнадежным долгам; (стр. 240)
• запасы за исключением запасов, превышающих текущие по­требности, обоснованные нормативами (этот избыток не следует относить к текущим активам). Расходы будущих периодов в составе запасов считаются текущими активами не потому, что могут быть превращены в наличность, а потому, что представляют собой аван­сы за услуги, которые требуют текущих денежных расходов. (стр. 210)

К текущим пассивам (обязательствам) относятся:

• краткосрочные ссуды;
• кредиторская задолженность; (стр. 620)
• в некоторых случаях доля долгосрочной задолженности, подле­жащая выплате в текущем периоде.

Рабочий капитал, или ЧОК (разность между текущими активами и текущими пассивами), является мерой ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов.

1. Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности (К _тл ) , который определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам:

(1.1)

где К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

ДС – денежные средства, руб.;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.;

ДЗ – дебиторская задолженность, руб.;

З – запасы, руб.;

К_ткр – краткосрочные кредиты, руб.;

К_{р З} – кредиторская задолженность, руб.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие обязательства, то есть размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Таким образом, коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов.

В экономической литературе нет единого подхода к установлению нормативного значения коэффициента текущей ликвидности. В большинстве литературных и даже официальных источников его рекомендуют принимать равным 2. Но существует мнение согласно которому предлагается исчислять данный коэффициент по следующей формуле:

(1.2.)

где К_{норм тл} - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

ПЗ – фактическое или нормативное значение величины производственных запасов, руб.;

КО – величина краткосрочных обязательств (V раздел пассива баланса), руб.

Данный способ расчета нормативного значения коэффициента текущей ликвидности базируется на следующих предпосылках. Величина производственных запасов должна покрываться собственными средствами, а дебиторская задолженность – краткосрочными обязательствами. Исходя из этого, отношение дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам принимается равным единице, а значение ПЗ / КО зависит от отраслевых особенностей и обоснованности нормативных значений. Поэтому нормативное значение коэффициента текущей ликвидности не может быть единым для всех предприятий, оно определяется отраслевыми особенностями и должно быть обосновано экономическим расчетом в каждом конкретном случае.

Кроме этого, коэффициент текущей ликвидности характеризует резерв ликвидных денежных средств, имеющийся у предприятия сверх текущих обязательств. Теоретически достаточным значение данного коэффициента признается равным 2.

2. Коэффициент общей ликвидности можно рассчитать, используя формулу:

(1.3)

где ОА – оборотные активы, руб.;

КО – краткосрочные обязательства, руб.;

Д – расчеты по дивидендам, руб.;

ДБП – доходы будущих периодов, руб.;

Рез – резервы предстоящих расходов и платежей, руб.

3. Следующим показателем ликвидности является коэффициент срочной ликвидности или коэффициент покрытия (К _сл ) . При его расчете используются наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы. При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность, то есть:

(1.4)

Теоретически оправданным значение коэффициента считается равным 1 или 1 / 1. Значение данного коэффициента также имеет отраслевые особенности. Так, например, в торговом предприятии, использующем кредитные карточки, значение коэффициента будет ниже, так как дебиторская задолженность не высока, а наличные денежные средства быстро превращаются в запасы.

4. Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, поскольку они могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме денег готовы к немедленному платежу. Для этих целей рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности (К _ал ) , который показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков.

(1.5)

Если краткосрочные финансовые вложения незначительны, то ими можно пренебречь, тогда формула примет вид:

(1.6)

Коэффициент характеризует величину денежных средств, необходимых для уплаты текущих обязательств. Объем денежных средств является своего рода страховым запасом и предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Так как денежные средства не приносят дохода предприятию, то их размер должен поддерживаться на уровне безопасного минимума. Остатки денежных средств зависят от текущего уровня коммерческой активности, но предприятия могут использовать в своей деятельности заменители денег, такие, например, как открытые кредитные линии. Теоретически значение коэффициента признается достаточным в пределах от 0,2 до 0,25.

Коэффициент абсолютной ликвидности должен изучаться во взаимосвязи с показателем нормы денежных резервов (Н_др ), который определяется следующим отношением:

(1.7)

Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности этой группы активов, т. е. существует минимальная опасность потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Рассмотренные выше коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия превратить активы в наличность без потерь для оплаты текущих обязательств. Сопоставление активов с обязательствами означает намерения кредиторов рассмотреть перспективу ликвидации предприятия для возмещения задолженности, а для инвесторов – намерения оценить степень риска вложения их капитала в данное предприятие.

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

ЧОК = ТА – ТП, (1.8)

где ТА – текущие активы, руб.;

ТП – текущие пассивы, руб.

ТА = ДС + КФВ + ДЗ_кр + З (1.9)

ТП = К_т.кр + КрЗ (1.10)

Наряду с ликвидностью финансовое состояние предприятия характеризует его платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Анализ платежеспособности необходим:

для самого предприятия для оценки и прогнозирования финансовой деятельности;

для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика;

для партнеров в целях выяснения финансовых возможностей предприятия при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В ходе анализа изучаются текущая и перспективная платежеспособность.

6. Определение текущей платежеспособности осуществляется по данным баланса. При этом сопоставляют сумму платежных средств и срочные обязательства. Превышение платежных средств над внешними обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом могут свидетельствовать:

отсутствие денежных средств на счетах и в кассе;

наличие просроченной задолженности по кредитам и займам;

наличие задолженности финансовым органам;

нарушение сроков выплаты заработной платы и др. причины.

Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму платежных средств сравнить с краткосрочными обязательствами. К платежным средствам относятся:

денежные средства на банковских счетах и в кассе, руб.;

краткосрочные финансовые вложения, руб.;

дебиторская задолженность в той части, которая не вызывает сомнения в погашении (данные бухгалтерского баланса за вычетом суммы по данным бухгалтерского учета), руб.

К краткосрочным обязательствам относятся:

- краткосрочные кредиты и займы;

- кредиторская задолженность.

Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности равно 1. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по данным баланса предприятия. Внутри отчетного периода на предприятии составляется платежные календарь по данным об отгрузке и реализации продукции, выписок из банковских счетов, документов о расчетах по заработной плате, по выданным авансам, картотеки срочных платежей и т.д. В платежном календаре подсчитываются платежные средства и платежные обязательства.

7. Для оценки текущей платежеспособности используется также коэффициент текущей платежной готовности (К _тпг ), который показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности. При этом исходим из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью, т.е.:

(1.11)

Если дебиторская задолженность выше кредиторской, то это означает, что предприятие не только может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и имеет свободные денежные средства.

8. Текущая платежеспособность – это более узкое понятие, которое не может быть распространено на перспективу, поэтому наряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность. Для ее характеристики используется коэффициент чистой выручки (К _чв ), рассчитываемый по следующей формуле.

(1.12)

где И – сумма амортизации имущества за анализируемый год, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

ВН – выручка от продаж (по оплате) за вычетом косвенных налогов, руб.

Данный коэффициент характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или инвестировать в основной капитал. Сумма амортизации и чистой прибыли называется чистой выручкой (чистым доходом).

По своему экономическому содержанию коэффициент чистой выручки близок такому показателю, как рентабельность реализованной продукции. Отличие его состоит в том, что при исчислении рентабельности продукции в числителе формулы используется прибыль или чистая прибыль. В то время как при исчислении коэффициента чистой выручки чистая прибыль суммируется с амортизацией. В этой связи можно сказать, что чем больше значение коэффициента чистой выручки, тем выше инвестиционная привлекательность предприятия.

9. Для оценки перспективной платежеспособности (более одного года) большое значение имеет способность предприятия зарабатывать, т.е. постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущие периоды. Способность предприятия зарабатывать оценивается по следующему показателю - коэффициент достаточности денежных средств (К _ддс );

К_ддс определяется по следующей формуле:

(1.13)

где В_рп – выручка от реализации продукции, руб.;

КР – капитальные расходы, руб.;

ВД – выплаченные дивиденды, руб.;

ПОС – прирост оборотных средств, руб.;

С – себестоимость реализованной продукции, руб.;

И – сумма амортизации, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует способность предприятия генерировать денежные средства от своей деятельности для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. При расчете коэффициента данные берутся за пять лет. Это необходимо для того, чтобы исключить влияние случайных факторов и влияние цикличности. Значение коэффициента ниже единицы свидетельствует о том, что предприятие не способно за счет результатов своей деятельности осуществлять выплату дивидендов и поддерживать данный уровень производства. Если значение коэффициента равно или больше единицы, то предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности за 2008 год по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Вулкан»:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К _тл ) :

К_{тл кон пер} = 2,34

2. Коэффициент общей ликвидности :

К_{ол кон пер} = 1,79

3. Коэффициент срочной ликвидности

К_{сл кон пер} = 2,32

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К _ал )

К_{ал кон пер} = 0,16

Норма денежных резервов:

Н _{др кон пер} = 0,07

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

ЧОК _{нач пер} = ТА – ТП = (3931276 +13942743+195175424+453776) – 37287646 = 176215573 руб.

ЧОК _{кон пер} = 87421090 руб.

6. Определим текущую платежеспособность.

- на начало периода:

платежные средства ООО «Вулкан» составляют:

3931276 +13942743+195175424 = 213049443 руб.,

краткосрочные обязательства – 37287646 руб.

- на конец периода:

платежные средства 2412448+8236898+140663242 = 151312588 руб.;

краткосрочные обязательства – 65348712 руб.

7. Коэффициент текущей платежной готовности (К_тпг ) по существующим данным определить невозможно, т.к. не определено какую сумму в составе денежных средств составляют средства на расчетном счете.

8. Коэффициент чистой выручки (К_чв ), коэффициент достаточности денежных средств (К_ддс ) определить также невозможно по данным ООО «вулкан», так как нет данных об капитальных расходов, выплаченных дивидендах, начисленной амортизации.

Вывод. В целом на предприятии ситуация, сложившаяся на начало периода, очень благоприятна с точки зрения оценки ликвидности, т. к. полученные значения коэффициента текущей ликвидности намного превышает нормативное значение коэффициента. Но наблюдается тенденция к снижению рассчитанного коэффициента. Это означает, что способность предприятия оплачивать свои долги снижается. Изменение коэффициента произошло за счет уменьшения денежных средств (с 3931276 руб. до 2412448 руб.), дебиторской задолженности (с 19517542 руб. до 140663242 руб.), краткосрочных финансовых вложений (с 13942743 руб. до 8236898 руб.). Величина запасов возросла незначительно. Поэтому ее рост не смог оказать должного влияния на изменение коэффициента текущей ликвидности. Если проанализировать коэффициент абсолютной, срочной, общей ликвидности, то можем наблюдать также уменьшение числовых значений этих коэффициентов в конце периода по сравнению с началом периода. В целом по предприятию все значения коэффициентов ликвидности выше нормативных, но существует тенденция к снижению коэффициентов к концу отчетного периода и их значения приближаются к нормативным. Такие же выводы можно сделать и по поводу платежеспособности. ООО «Вулкан» платежеспособно на начало и на конец периода, так как платежные средства превышают краткосрочные обязательства, но намечается тенденция к снижению вышеназванного показателя к концу года.

1.2 Анализ финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших составляющих анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия, его способностью умело маневрировать собственным капиталом, финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности Оценка финансовой устойчивости позволяет инвесторам, заимодавцам и партнерам по бизнесу определить финансовые возможности предприятия на перспективу.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск рентабельной продукции, пользующейся спросом у покупателей; потенциал предприятия в деловом сотрудничестве; степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия. Отсюда финансовая устойчивость выступает результатом процесса всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд осуществляется за счет собственных средств, а при их недостатке - за счет заемных источников. Посредством соотношения этих источников раскрывается существо финансовой устойчивости предприятия. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости. В связи с этим все показатели, характеризующие финансовую устойчивость можно объединить в три группы:

- показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств (структуру капитала) и на этой основе позволяющие оценить вклад как собственного, так и заемного капитала в общий финансовый результат, а также возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет собственного капитала;

- показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

- показатели покрытия средств.

Рассмотрим показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств

1 Коэффициент концентрации собственного капитала Он характеризует степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (К _фн ). Наряду с этим, он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

(1.14)

где СК – собственный капитал, который соответствует III разделу пассива баланса, называемому «Капитал и резервы», руб.;

Б – валюта баланса, руб.

Стала общепризнанной точка зрения на то, что предприятие считается финансово независимым, если значение этого коэффициента превышает 0,5. Это не совсем обосновано по следующим причинам.

Во-первых, в составе собственного капитала значительный удельный вес занимает добавочный капитал, который образовывался на протяжении ряда лет, исходя из данных переоценки объектов основных средств и капитальных вложений. Однако если в момент переоценки величина добавочного капитала соответствовала приросту реальной стоимости основных средств в связи с инфляцией, то со временем фактическая стоимость значительно «оторвалась» от этой величины в связи с моральным и физическим старением основных фондов. Поэтому при расчете коэффициента финансовой независимости значение добавочного капитала должно быть уточнено.

Во-вторых, сумма кредиторской задолженности, отраженная в балансе, не во всех случаях совпадает с реальной задолженностью предприятия перед кредиторами. Она должна быть скорректирована в зависимости от условий, предусмотренных в договорах, например, на сумму пени, штрафов в связи с несвоевременностью расчетов, а также на коэффициент инфляции. И только после этих корректировок мы сможем дать реальную оценку финансовой независимости предприятия.

В-третьих, в соответствии с требованиями Гражданского кодекса РФ и закона об акционерных обществах акционерные общества должны ежегодно по данным годовой бухгалтерской отчетности рассчитывать показатель величины чистых активов, который является разностью между величиной активов (за вычетом НДС и доходов будущих периодов) и величиной краткосрочных обязательств. Чистые активы более достоверно отражают реальную стоимость собственного капитала предприятия. Если уставный капитал общества становится меньше, чем стоимость чистых активов, акционерное общество обязано уменьшить его на эту величину. Отсюда более правильно, на наш взгляд, в знаменателе формулы для расчета коэффициента финансовой независимости использовать показатель чистых активов.

2 Коэффициент финансовой зависимости (К_фз ). Данный показатель является обратным показателю концентрации собственного капитала и определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

(1.15)

3 Коэффициент заемного капитала (К_зк ). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.

(1.16)

где ЗК – заемный капитал, руб.

4 Коэффициент маневренности собственного капитала (К _м ).

Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства.

(1.17)

где ЧОК – чистый оборотный капитал, руб.

Значение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (К_сдв ).

Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

(1.18)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы, руб.;

ВОА – внеоборотные активы, руб.

6. Коэффициент структуры заемного капитала (К_сзк ).

Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.

(1.19)

где ДО – долгосрочные обязательства, руб.;

КО – краткосрочные обязательства, руб.

7. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

(К_фр ) или коэффициент финансового риска, называемый иначе плечо финансового рычага.

(1.20)

Далее рассмотрим показатели, характеризующие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами .

Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости, входящих во вторую группу, является излишек или недостаток источников средств для формирования собственных оборотных средств (СОС ). Для его определения рассчитываются такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

1 Наличие собственных оборотных средств (СОС ). Данный показатель рассчитывается как разница между суммой источников собственных средств и суммой основных средств и вложений (по балансу как разница III раздела пассива баланса и I раздела актива баланса).

СОС = III П - I А (1.21)

2 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ ). Предполагается, что долгосрочные заемные средства направляются преимущественно на финансирование вложений и приобретений основных фондов, а за счет остаточной их части финансируются оборотные фонды. Поэтому при расчете данного показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов увеличивается размер собственных средств.

СДЗИ = III П + IV П- I А (1.22)

3 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ ). На практике временная потребность в запасах и затратах может быть покрыта предприятием не только за счет собственных средств, но также за счет краткосрочных кредитов и займов. При этом в расчет не берется задолженность по ссудам, не погашенная в срок. Этот показатель является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности.

Данный показатель рассчитывается как алгебраическая сумма трех составляющих: собственного капитала и резервов (III П), внеоборотных активов (I А) и заемных краткосрочных средств (ЗКС)

ИФЗЗ = III П - I А + ЗКС (1.23)

В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают следующие виды финансовой устойчивости:

- Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования СОС над фактической величиной запасов и затрат. Встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

- Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.

- Неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств за счет пополнения собственных источников средств. При таком типе финансовой ситуации запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность. К источникам, ослабляющим финансовое напряжение, можно отнести временно свободные источники средств (резервный фонд, фонды накопления и потребления), временные кредиты на пополнение оборотных средств, превышение кредиторской задолженности (если в ее составе нет просроченной задолженности) над дебиторской.

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если:

1. Стоимость производственных запасов и готовой продукции больше, чем размер краткосрочных кредитов и займов, привлекаемых для формирования запасов и затрат;

2. Стоимость незавершенного производства и расходов будущих периодов меньше, чем наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

В противном случае финансовая неустойчивость считается не нормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния

- Кризисное состояние финансовой устойчивости характеризуется тем, что запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования. Данная ситуация свидетельствует еще и о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. предприятие находится на грани банкротства.

При определении типа финансовой ситуации и финансовой устойчивости по показателям 1-3 обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования используются следующие неравенства:

если 1 0; 2 0; 3 0 - абсолютная устойчивость

если 1 0; 2 0; 3 0 - нормальная устойчивость

если 1 0; 2 0; 3 0 - неустойчивое состояние

если 1 0; 2 0; 3 0 - кризисное состояние

И, наконец, рассмотрим показатели, характеризующие покрытие.

Применение данных показателей в финансовом анализе позволяет оценить, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Любой источник средств имеет свою цену. Именно в цене состоит различие между собственным и заемным капиталом. Выплата дивидендов, как цены за пользование собственным капиталом, обязательна, если по итогам хозяйственной деятельности за год получена прибыль, и имеется решение годового собрания собственников о начислении дивидендов. Выплата же процентов, как цены за пользование заемными средствами, обязательна независимо от результата деятельности предприятия. Невыплата дивидендов в конечном счете может привести к потере части собственников, к ухудшению деловой репутации предприятия, снижению котировки его акций на бирже, однако все эти процессы занимают достаточно длительное время. Невыплата процентов может в короткий срок привести к финансовому кризису предприятия. Таким образом, обязательные финансовые расходы, вызванные использованием в обороте заемных средств, должны покрываться текущими доходами, а в идеальном случае приносить прибыль. В связи с этим в ходе проведения финансового анализа необходимо рассчитывать показатели, характеризующие, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью. К таким показателям относится коэффициент обеспеченности процентов к уплате (К _оп ), который определяется по формуле:

, (1.24)

где П_двнп – прибыль до выплаты налогов и процентов, руб.,

П_ку – проценты к уплате, руб.

Прибыль до уплаты налогов и процентов можно определить как сумму чистой прибыли, уплаченных налогов из прибыли и процентов по кредитам к уплате (или как сумму прибыли до налогообложения и процентов по кредитам к уплате). Используя этот показатель, можно установить предел, ниже которого значение прибыли до вычета процентов и налогов не должно опускаться. Несостоятельность в выплате процентов может вызвать финансовые затруднения, а в худшем случае привести к банкротству предприятия. Коэффициент должен быть больше единицы, так как в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами по текущим обязательствам.

Рассчитаем вышеперечисленные показатели.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости) (К_фн )

– на начало текущего периода

К_фн = 0,64 – на конец текущего периода

2. Коэффициент финансовой зависимости (К_фз )

– на начало текущего периода

К_фз = 1,56 – на конец текущего периода

3. Коэффициент заемного капитала (К_зк )

– на начало текущего периода

К_зк = 0,36 – на конец текущего периода

4. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м ).

– на начало текущего периода

Км = 0,48 – на конец текущего периода

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (К_сдв ).

– на начало текущего периода К_сдв = 0,55 - на конец текущего периода

6. Коэффициент структуры заемного капитала (К_сзк ).

– на начало текущего периода

К_сзк = 0,35 – на конец текущего периода

7. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К_фр ) или коэффициент финансового риска

= 0,38 – на начало текущего периода
К_фр = 0,56 – на конец текущего периода

8.Наличие собственных оборотных средств (СОС).

СОС = 178294567 – 31004979 = 147289588 руб. – на начало текущего периода

СОС = 116517388 руб. – на конец отчетного периода

9. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ ).

СДЗИ = 178294567 + 30254818 – 31004979 = 177544406 руб.

СДЗС = 151719617 руб.

Вывод. Анализируя финансовую независимость следует сказать, что коэффициент финансовой независимости на конец отчетного периода снизился по сравнению с началом периода с 0,72 до 0,64. Следовательно, на начало периода предприятие было более финансово автономно.

Если сравнивать коэффициент маневренности собственного капитала на начало и конец отчетного периода, то видно, что на конец он выше и составляет 0,48. Это означает, что 48% направлялись на формирование оборотных средств, а 52% - во внеоборотные активы. На начало периода эти данные составляют соответственно 99% и 1%.

Сравнивая наличие собственных оборотных средств, то видим, что их величина сокращается на конец отчетного периода почти на 21%. Это является негативной стороной деятельности предприятия. Тоже самое происходит с наличием собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Только в этом случае происходит сокращение на 15%.

1.3 Анализ оборачиваемости активов предприятия.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.

Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении.

Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности. Пополнение потребности в дополнительном оборотном капитале за счет заемных источников финансирования имеет ограничения (предприятие не всегда может получить кредит, или ставка процента делает получение кредита невыгодным). Пополнять дополнительную потребность в оборотном капитале за счет собственных источников предприятие может только в пределах заработанной прибыли. Таким образом, удовлетворять дополнительную потребность в оборотном капитале предприятие может, только эффективно управляя текущими активами.

Различным видам оборотных средств присущи различные скорости оборотов. На длительность оборота активов оказывают влияние многие факторы: вид деятельности предприятия (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы производства (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более крупных); экономическая ситуация в стране (система расчетов, вынуждающая предприятия отвлекать средства для предоплаты, инфляция, вынуждающая создавать большие запасы ТМЦ); эффективность управления активами (структура активов, ценовая политика предприятия, методика оценки ТМЦ).

Для характеристики эффективности использования оборотных средств используют следующие показатели:

1.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_одз ) рассчитывается в долях единицы и представляет собой отношение полученной за анализируемый период выручки от продаж за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. С помощью данного коэффициента можно рассчитать во сколько раз объем реализованной продукции превышает дебиторскую задолженность, а также сколько рублей выручки приходится на 1 рубль дебиторской задолженности.. Если в составе дебиторской задолженности имеются краткосрочная и долгосрочная задолженности, то в расчет принимаются полная сумма краткосрочной задолженности и та часть долгосрочной, погашение которой, как следует из договорных отношений предприятия, приходится на текущий год. Обратная данному коэффициенту величина, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода (365, 270, 180, 90 дней) представляет собой продолжительность оборота дебиторской задолженности в календарных днях (О_дз ).

(1.25)

(1.26)

где В_н – выручка от продаж за вычетом косвенных налогов, руб.,

(ДЗ_н.г. + ДЗ_к.г ) / 2 – среднегодовая дебиторская задолженность, руб.

2.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_окз ) - это отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой сумме кредиторской задолженности, включая в полном размере краткосрочную кредиторскую задолженность и часть долгосрочной задолженности, приходящуюся к оплате в текущем году. Указанный коэффициент отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль кредиторской задолженности. Величина, обратная значению данного коэффициента, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает оборачиваемость кредиторской задолженности в календарных днях (О_кз ) (месяцах, годах).

(1.27)

(1.28)

где Себ. – себестоимость реализованной продукции за анализируемый период, включая коммерческие и управленческие расходы, руб.,

(КрЗ_н.г . + КрЗ_к.г .) / 2 – среднегодовая кредиторская задолженность за анализируемый период, руб.

3.Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (К_опз ) равен отношению себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов за анализируемый период (ПЗ). Данный коэффициент показывает величину себестоимости реализованной продукции в расчете на 1 рубль производственных запасов и период отвлечения (замораживания) средств предприятия в форме запасов (материалов, незавершенного производства, готовой продукции, расходов будущих периодов). Величина, обратная этому коэффициенту, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает число дней отвлечения средств (О_пз ).

(1.29)

(1.30)

где ПЗ – среднегодовая сумма производственных запасов за анализируемый период, руб.

4.Коэффициент закрепления оборотных активов (К_зоа ) рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости оборотных активов к выручке-нетто (В_н ). Экономическое содержание данного коэффициента состоит в том, что определяется величина оборотных средств, необходимых для получения 1 рубля выручки-нетто (закрепленных). Оборотные активы для расчета принимаются в среднегодовом исчислении.

(1.31)

5.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_оск ).

Данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки-нетто за анализируемый период к среднегодовой стоимости собственного капитала и показывает, сколько выручки-нетто содержится в каждом рублей собственного капитала, и каков период его обращения. Величина, обратная значению данного коэффициента и умноженная на 365, отражает продолжительность одного оборота собственного капитала в календарных днях (О_ск ).

(1.32)

(1.33)

Рассчитаем показатели оборачиваемости на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Вулкан».

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

- текущий период

- текущий период

- предыдущий период

О_дз = 716 дней – предыдущий период

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

– текущий период

О_кз = 151 день – текущий период

К_окз = 2,13 – предыдущий период

О_кз = 171 день – предыдущий период

3.Коэффициент оборачиваемости производственных запасов :

- текущий период

О_пз = 5 дней - текущий период

К_опз = 13,27 – предыдущий период

О_пз = 28 дней – предыдущий период

3. Коэффициент закрепления оборотных активов (К _зоа )

– текущий период

К_зоа = 4,73 – предыдущий период

4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К _оск ).

– текущий период

О_ск = 365 / 0,45 = 811 дней – текущий период

К_оск = 0,31 – предыдущий период

О_ск = 1177 дней – предыдущий период

Вывод: анализируя оборачиваемость дебиторской задолженности следует заметить, что выручка-нетто в текущем году возросла по сравнению предыдущим годом с 54081741 руб. до 80065410 руб., также как возросла и среднегодовая дебиторская задолженность. А оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась с 0,51 до 0,48. В предыдущем году в среднем оборачиваемость погашение дебиторской задолженности происходит за 716 дней, а в текущем году примерно за 760 дней.

Оборотный период расчетов предприятия по кредиторской задолженности снижается с 171 дней до 151 дня, так как коэффициент оборачиваемости возрастает с 2,13 до 2,42. Это является положительным моментом для деятельности, так как ООО «Вулкан» сможет быстрее расплатиться по своим обязательствам.

Если сравнить оборачиваемость производственных запасов, то видно, что операционный цикл предыдущего года выше, чем текущего года. В предыдущем периоде он составил 28 дней, а в текущем году – 5 дней.

Анализируя коэффициент закрепления оборотных активов видно, в предыдущем году он составлял 4,73, в текущем – 2,07. Это означает, что в одном рубле выручки-нетто закреплено примерно 2 руб. оборотных активов (текущий период) и почти 5 руб. оборотных активов (предыдущий год).

Если говорить об эффективности использования собственного капитала можно сказать, что в текущем году он используется эффективнее. Оборачиваемость в текущем году составляет 811 дней (коэффициент оборачиваемости – 0,45), а в предыдущем – 1177 дней (0,31).

1.4 Анализ рентабельности

Важную роль в оценке инвестиционной привлекательности, а также в определении влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение инвестиционной привлекательности предприятия играют показатели рентабельности. Среди них:

-рентабельность хозяйственной деятельности (рентабельность имущества или активов);

-рентабельность продукции;

-финансовая рентабельность;

-рентабельность оборотных активов;

-рентабельность производства;

-рентабельность собственного капитала;

-рентабельность продаж.

. Рентабельность активов является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления, поскольку получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений, основанных на анализе показателей инвестиционной привлекательности предприятия и его финансовой устойчивости.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, то есть способность предприятия получать ожидаемую норму прибыли на инвестиции в достаточно длительной перспективе. Для кредиторов и инвесторов, вкладывающих деньги в предприятие, данный показатель является надежным индикатором, гарантирующим получение требуемой нормы прибыли, который базируется на финансовой устойчивости предприятия и ликвидности отдельных статей баланса.

При определении рентабельности активов следует исходить из того факта, что численное значение стоимости имущества не остается неизменным за срок ввода в эксплуатацию новых основных фондов или выбытия имущества. Поэтому при исчислении рентабельности активов следует определять их среднее значение.

Все показатели рентабельности, рассчитываемые в курсовой работе, можно подразделить на следующие:

- 1.Показатели рентабельности хозяйственной деятельности (рентабельности активов или имущества).

- 2.Показатели финансовой рентабельности.

- 3.Показатели рентабельности продукции.

1.Расчет показателей рентабельности хозяйственной деятельности.

При расчетах коэффициентов рентабельности активов могут использоваться различные показатели дохода предприятия: общая масса прибыли, сумма прибыли и амортизации, чистая прибыль, прибыль от реализации, сумма чистой прибыли и амортизации. В нашем случае для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, расчета рентабельности активов в качестве показателя дохода эффективности хозяйственной деятельности используется сумма чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого показатель рентабельности хозяйственной деятельности – коэффициент рентабельности активов (К_ра ) - может быть определен следующим образом:

(1.34)

где ЧП – чистая прибыль, руб.;

Пр – проценты, уплаченные за пользование кредитами, руб.;

А_н.г ., А_к.г . – стоимость активов на начало и конец года, руб.

В условиях отсутствия дополнительной информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Соответственно, расчетная формула примет вид:

(1.35)

Наряду с указанным показателем, рассчитываются коэффициент рентабельности оборотных активов (К _роа ) и коэффициент рентабельности производства (К _рп ) по следующим формулам:

(1.36)

(1.37)

где ОА_н.г ., ОА_к.г. – стоимость оборотных активов на начало и конец года, руб.;

ПФ_н.г ., ПФ_к.г. – стоимость производственных фондов на начало и конец года, руб.;

2. Показатели финансовой рентабельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. В самом общем виде финансовая рентабельность определяется с помощью коэффициента рентабельности собственного капитала (К _рск ) как отношение суммы чистой прибыли (ЧП) к среднегодовой величине собственного капитала фирмы по следующей формуле:

(1.38)

где СК_н.г ., СК_к.г . – собственный капитал предприятия на начало и конец анализируемого года, тыс.руб.

При расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться, как средняя величина за период, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли или уменьшен при наличии убытков или сокращении величины уставного капитала предприятия.

3.Расчет показателей рентабельности продукции.

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется коэффициентом рентабельности продукции (К _рпр ). Он определяется отношением потенциальной прибыли (П_п ) к полной себестоимости продукции (С_п ). Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию.

Рентабельность реализованной продукции определяется отношением прибыли от продаж (П_пр ) к полной себестоимости реализованной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы (Себ.полн):

(1.39)

Полную себестоимость реализованной продукции определяют суммированием строк 020, 030, 040 отчета о прибылях и убытках. Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. При расчетах рентабельности реализованной продукции иногда в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель чистой прибыли оказывает влияние налогообложение, поэтому целесообразно применение для расчета показателей: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения.

Показатель рентабельности реализованной продукции используется как для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, так и для контроля за изменениями в политике ценообразования.

4. Коэффициент рентабельности продаж (К рпод ) определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к сумме выручки от реализации без косвенных налогов (В_н ):

(1.40)

По динамике данного показателя предприятие может принимать решения по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Определим вышеперечисленные показатели рентабельности.

1. Коэффициент рентабельности активов :

- текущий период

К_ра = 0,03 - предыдущий период

2. Коэффициент рентабельности оборотных активов:

- текущий период

К_роа = 0,06 - предыдущий период

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала

- текущий период

К_рск = 0,04 – предыдущий период

4.Коэффициент рентабельности продукции

– текущий период

К_рпр = 0,37 – предыдущий период

5. Коэффициент рентабельности продаж

– текущий период

К_рпрод = 0,14 – предыдущий период

Вывод: значения коэффициентов рентабельности активов и рентабельности оборотных активов снизился в текущем году по сравнению с предыдущим за счет снижения чистой прибыли почти в 3 раза. Рентабельность собственного капитала также снизилась, но всего на 0,01. Это произошло за счет снижения и среднегодовой стоимости собственного капитала, и чистой прибыли. Коэффициент рентабельности продукции практически не изменился, а коэффициент рентабельности продаж снизился практически в 5 раз за счет небольшого увеличения выручки – нетто и значительного уменьшения чистой прибыли.

Задание 2. Анализ эффекта финансового рычага (эффекта финансового левериджа)

Собственники предприятия для увеличения ставки доходности собственного капитала иногда заинтересованы в привлечении в оборот кредитных источников, а потенциальных кредиторов интересует, сколь­ко уже получено кредитов предприятием и как погашались суммы ос­новного долга и проценты по ним. Предприятие же за счет кредитных ресурсов может быстро получить необходимые денежные средства, правда, на условиях платности и возвратности в оговоренные кредит­ным договором сроки. Использование заемных средств позволяет по­высить эффективность использования собственного капитала предпри­ятия. Такой механизм увеличения ставки доходности получил в эконо­мической науке название эффекта финансового рычага (ЭФР), или эффекта финансового левериджа.

Эффект финансового рычага – приращение рентабельности собственных средств благодаря использованию кредитных ресурсов, несмотря на платность последних.

Для использования механизма финансового рычага необходимо соблюдение следующих условий:

· уровень процентной ставки по кредитам должен быть ниже рента­бельности производства, исчисленной по прибыли после уплаты налога;

• относительно высокая степень стабильности экономической дея­тельности;

· наличие возможностей для собственников размещать свои сэкономленные капиталы на условиях, повышающих уровень рента­бельности.

Низкая стоимость денег побуждает использование в обороте предприятия заемных источников для получения разницы между заемным и размещенным капиталом и увеличения тем самым ставки доходности собственного капитала. Использование в обороте заемных средств, процентная ставка по которым ниже рентабельности собственного ка­питала, позволяет уменьшить финансовые расходы и использовать на­логовую экономию. Влияние долговых обязательств на ставку доходно­сти будет тем больше, чем выше задолженность.

Эффект финансового рычага проявляется положительно только тог­да, когда разница между рентабельностью производства после уплаты налога и ставкой процента является положительной. Если конъюнктура рынка является стабильной и позволяет производить точные расчеты будущих доходов, то наличие значительной задолженности по кредитам не вызывает опасений. А при значительной разнице между рентабель­ностью и процентной ставкой величину задолженности можно увели­чить. При экономической нестабильности большая задолженность или ее рост увеличивают риск, связанный со снижением деловой активно­сти предприятия.

Эффект финансового рычага, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле ис­пользования заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

(2.1)

где ЭФР – эффект финансового рычага, состоящий в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала (или сила воздействия финансового рычага), %;

Н_пр – ставка налога на прибыль, в долях единицы;

Э_Ра – экономическая рентабельности активов, %;

С_срп – ставка средняя расчётная процентная, %

ДО – долгосрочные обязательства, руб.;

КО – краткосрочные обязательства, руб.

ЗК – заемный капитал, руб.;

СК – собственный капитал, руб.

Рассмотрим каждую составляющую формулы 2.1.

1.В вышеприведенной формуле ставка налога на прибыль - величина постоянная, зависит от изменений налогового законодательства и на 2009 год составляет 20%.

2. Данные заемного и собственного капитала берутся из формы№1 «Бухгалтерский баланс».

3. Экономическую рентабельность активов можно рассчитать с учётом кредиторской задолженности и без неё. В международной практике имеется две методики расчёта эффекта финансового рычага. По первой из них под заёмными средствами понимается совокупность непосредственно заёмного капитала и кредиторской задолженности. По второй методике кредиторская задолженность не учитывается. Но тогда кредиторская задолженность должна быть исключена из знаменателя формулы расчёта экономической рентабельности активов. По второй методике ЭФР несколько завышается.

- расчет экономической рентабельности без учета кредиторской задолженности, (2.2)

где П_р – прибыль до налогообложения, руб. (по данным формы 2 «Отчета о прибылях и убытках - строка №140), руб.;

А – стоимость активов на конец периода, руб. (по данным формы 1 – «Бухгалтерский баланс»), руб.

КЗ – кредиторская задолженность, руб.

- расчет экономической рентабельности с учетом кредиторской задолженности (2.3)

4. Средняя расчётная процентная ставка определяется на основании данных кредитного договора (величины кредита, финансовых издержек по кредиту, годовой процентной ставки за кредит):

, (2.4)

где П_к – сумма процентов по кредиту, руб.;

И_к – финансовые издержки по кредитам, руб.;

Кр – сумма кредита, руб.

Таким образом, формула 2.1 преобразуется следующим образом:

-с учетом кредиторской задолженности (2.5)

-без учета кредиторской задолженности (2.6)

Из приведенных формул 2.5, 2.6 можно выделить три составляющие его части:

· налоговый корректор финансового рычага (1 – Н_пр ), который пока­зывает, в какой степени проявляется ЭФР в связи с различным уровнем налогообложения прибыли;

• дифференциал (сила) финансового рычага (Э_Ра – С_срп ), который характе­ризует разницу между коэффициентом рентабельности и средним раз­мером процента за кредит;

· коэффициент (плечо) финансового рычага (ЗК/СК), который характеризу­ет сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управ­лять ЭФР в процессе финансовой деятельности предприятия.

Налоговый корректор финансового рычага практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль уста­навливается законодательно. Вместе с тем в процессе управления фи­нансовым рычагом дифференцированный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

· если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

· если по отдельным видам деятельности предприятие имеет на­логовые льготы по прибыли;

· если подразделения предприятия осуществляют свою деятель­ность в свободных экономических зонах, где действуют льготы.

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, следовательно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку нало­гообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового рычага на его эффект.

Дифференциал финансового рычага является главным услови­ем, формирующим положительный ЭФР. Чем выше положитель­ное значение дифференциала, тем выше эффект. Получение отри­цательного значения дифференциала всегда приводит к снижению рентабельности собственного капитала. Это связано с рядом об­стоятельств.

В период ухудшения конъюнктуры финансового рынка и сокращения объема предложения свободного капитала стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень рентабельности производства.

Снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увели­чению риска банкротства предприятия. Это вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процентов за кредит за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска дифферен­циал финансового рычага может принять нулевое значение и даже иметь отрицательную величину.

При ухудшении конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а, следовательно, и размер прибыли. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового ры­чага может формироваться при неизменных ставках процента за кре­дит за счет снижения рентабельности производства.

При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового рычага будет вызывать еще больший при­рост коэффициента рентабельности собственного капитала. При от­рицательном значении дифференциала прирост коэффициента фи­нансового рычага будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Следователь­но, при неизменном значении дифференциала коэффициент финансово­го рычага является главным генератором как возрастания прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери прибыли.

Многие западные экономисты считают, что значение эффекта финансового рычага должно колебаться в пределах 30—50 процентов, т.е. ЭФР оптимально должен быть равен одной трети – половине уровня экономической рентабельности активов. В этом случае компенсируются налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достойную отдачу.

Знание механизма воздействия финансового рычага на уровень доходности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.

Далее рассчитаем эффект финансового рычага на основе баланса на конец отчётного периода с учётом и без учёта кредиторской задолженности на примере ОАО «ВУЛКАН». Финансовые издержки на конец отчётного года составляют 3% от остатка кредитных средств на счетах предприятия. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках приведен в Приложении 1.

Исходные данные по кредитному договору №1

Срок – 2 года.

Начало действия 01 января 2009 г.

Проценты – 9% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 7000000 руб.

1. Определим среднюю расчетную ставку процента (С_срп ). Для этого рассчитаем сумму с процентами, которую мы должны вернуть

S = Р *(1+i) = 7000000 руб. *(1+9%/12мес.*2года*12мес.) = 8260000 руб.

Следовательно, сумма процентов = S – P = 8260000-7000000 = 1260000 руб.

2. Определим экономическую рентабельность активов (Э_ра ) по формуле 2.2 и 2.3 с учетом и без учета кредиторской задолженности на конец отчетного периода:

- с учетом кредиторской задолженности:

- без учета кредиторской задолженности:

3. Определим финансовые издержки (И_к ) по формуле 2.4 с учетом и без учета кредиторской задолженности:

- с учетом кредиторской задолженности

И_к =3%*(ДО _{кон пер} + КО _{кон пер} + Кредит) = 3% * (35202229 + +65348712 + 7000000) = 3226528,2 руб.

- без учета кредиторской задолженности:

И_к1 =3%*(ДО _{кон пер} + КО _{кон пер} + Кредит – КЗ _{кон пер} ) = 3% * (35202229 + 65348712 + 7000000 – 30323848) = 2316812,8 руб.

4. Определим среднюю расчетную ставку процента по кредиту с учетом и без учета кредиторской задолженности:

- с учетом кредиторской задолженности:

- без учета кредиторской задолженности:

5. Определим заемный капитал с учетом и без учета кредиторской задолженности:

- с учетом кредиторской задолженности:

ЗК = 35202229+65348712+7000000 = 107550941 руб.

- без учета кредиторской задолженности:

ЗК₁ = 35202229+65348712+7000000 – 3032348 = 77227093 руб.

6. По формулам 2.5 и 2.6 определим эффект финансового рычага с учетом и без учета кредиторской задолженности:

- с учетом кредиторской задолженности:

- без учёта кредиторской задолженности :

В данном случае нецелесообразно брать кредит, т. к. предприятию не хватит денег на его погашение (отрицательное значение ЭФР из-за отрицательного значения дифференциала (силы) финансового рычага).

Задание 3. Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости, прибыли и точки безубыточности

Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости и прибыли заключается в определении точки безубыточности – такого соотношения трёх перечисленных показателей, которое обеспе­чивает безубыточное функционирование предприятия. Настоящий материал посвящен расчётам точки безубыточности для предприятий, выпускающих различ­ный ассортимент продукции, т.е. являющихся многономенкла­турными.

В качестве примера рассмотрим методику определения точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, отра­жающую наиболее распространенный подход к решению этой за­дачи.

Точку безубыточности в натуральном выражении предлагает­ся рассчитывать двумя способами. По первому способу для опре­деления точки безубыточности рассчитывается коэффициент (К_т ), показывающий соотношение постоянных затрат (З_пост ) и маржинального дохода (Д_м ) от реализации всего ассортимента продукции за анализируемый период:

(3.1)

Тогда для i-го вида продукции объём продаж, обеспечиваю­щий безубыточность (К_{кр i} ), можно определить как произведение коэффициента К_Т на объём продаж i-го вида продукции за анали­зируемый период в натуральном выражении (к _i ).

К_{кр i} = К_т * к_i (3.2)

По второму способу расчёт точки безубыточности ведется в стоимостном выражении, т. е. определяется величина выручки от реализации в точке безубыточности (В_кр ).

В_кр = З_пост /К_дм = З_пост /Д_м * В_{р ,} (3.3)

К_дм = Д_м /В_р ., (3.4)

где К_дм – коэффициент маржинального дохода;

В_р – выручка от реализации всего продаваемого ассортимента, руб.

К_кр = В_рт /к_i * ц_i (3.5)

К_{кр i} = К_кр * к_{i ,} (3.6)

где ц_i – цена единицы продукции i-гo вида, руб.;

К_кр – коэффициент, отражающий соотношение объёма реализации в точ­ке безубыточности к общему объёму реализации.

Недостатком предлагаемой методики является предположение, что структура производства и реализации продукции, сложившаяся в рассматриваемом периоде, сохранится в перспективе, что маловероятно, поскольку меняется спрос, объём заказов, номенклатура изделий.

Рассмотрим расчёт точки безубыточности для многономенклатурного предприятия на примере, исходные данные для которого отражены в таблице 1.

Таблица 1

Исходные данные для расчёта точки безубыточности для многономенклатурного предприятия

Показатели	Количество, единиц	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	500	1800	900000
1.2 Продукция Б	800	2000	1600000
1.3 Продукция В	1000	700	700000
1.4 Продукция Г	200	24000	4800000
1.5 Итого	2500	х	8000000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	500	1000	500000
2.2 Продукция Б	800	1500	1200000
2.3 Продукция В	1000	400	400000
2.4 Продукция Г	200	18000	3600000
2.5 Итого	2500	х	5700000
3. Маржинальный доход
Всего (стр. 1.5 - стр. 2.5)			2300000
4. Общие постоянные затраты			3000000

Рассчитаем точку безубыточности по первому способу, используя формулы (3.1) и (3.2):

К_Т = З_пост /Д_м = 3000000/2300000 = 1,304

К_{кр i} = К_Т * к_i

К_крА = 1,304 * 500 = 652 ед.

К_крБ = 1,304 * 800 = 1043,2 ед.

К_крВ = 1,304 * 1000 = 1304 ед.

К_крГ = 1,304 * 200 = 260,8 ед.

Проведём расчёт точки безубыточности по второму способу, используя формулы (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

К_дм = Д_м /В_р = 2300000/8000000 = 0,2875

В_кр = З_пост /К_дм = 3000000/0,2875 = 10434782,61 руб.

К_кр = В_рт /к_i * ц_i = 10434782,61/8000000 = 1,304

К_{кр i} = К_кр * к_i

К_крА = 1,304 * 500 = 652 ед.

К_крБ = 1,304 * 800 = 1043,2 ед.

К_крВ = 1,304 * 1000 = 1304 ед.

К_крГ = 1,304 * 200 = 260,8 ед.

Для проверки правильности проведённых расчётов можно использовать таблице 2.

Таблица 2.

Проверка правильности расчётов точки безубыточности для многономенклатурного предприятия

Показатели	А		Б		В		Г		Всего
	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого
1. Выручка от реализации	1800	1173600	2000	2086000	700	912800	24000	6264000	10436400
2. Переменные затраты	1000	652000	1500	1564500	400	521600	18000	4698000	7436100
3. Маржинальный доход	800	521600	500	521500	300	391200	6000	1566000	3000300
4. Общие пост. расходы	3000000
5. Прибыль	0

По данным таблицы видно, что, как и следует из определения точки безубыточности, при критических объёмах продаж видов продукции А, Б, В, Г и затратах на их производство и сбыт, прибыль равна нулю.

Для достижения безубыточного функционирования предприятия рекомендуется производить продукцию А объёмом не менее 652 единиц, продукцию Б объёмом не менее 1043 единиц, продукцию В объёмом не менее 1304 единиц, продукцию Г объёмом не менее 261 единиц.

Третий способ определения безубыточного объёма осуществляется путем распределения постоянных затрат между видами продукции пропорционально переменным затратам.

Определение безубыточного объёма производства может осуществляться в несколько этапов. На первом из них общая сумма постоянных затрат распределяется между видами продукции пропорционально выбранной базе распределения, за которую в данном случае принята величина переменных затрат. На втором этапе рассчитывается безубыточный объём производства и реа­лизации по каждому виду продукции (К_{кр i} ) по формуле:

К_{кр i} = 3_{пост i} /(ц_i - З_{пер i} ), (3.7)

где З_{пост i} – сумма постоянных расходов, относящихся к i-му виду продукции, руб.

Такой подход устраняет отмеченный выше недостаток и поз­воляет решить задачу определения безубыточного объёма продаж предприятия с многономенклатурным производством.

Проведём расчёт по данному методу, используя данные табл.

1. Распределим постоянные затраты пропорционально переменным затратам между видами продукции: (стоимость продукции i-ого стоимости по переменным затратам * постоянные затраты).

А = 500000/5700000 * 3000000 = 263158 руб.

Б = 1200000/5700000 * 3000000 = 631579 руб.

В = 400000/5700000 * 3000000 = 210526 руб.

Г = 3600000/5700000 * 3000000 = 1894737 руб.

2. Проведём расчёт точки безубыточности по каждому виду продукции:

К_{кр i} = 3_{пост i} /(ц_i - З_{пер i} ) (3.8)

К_крА = 263158/(1800 – 1000) = 263158/800 = 328,95 ед.

К_крБ = 631579/(2000 – 1500) = 631579/500 = 1263,16 ед.

К_крВ = 210526/(700 – 400) = 210526/300 = 701,75 ед.

К_крГ = 1894737/(24000 – 18000) = 1894737/6000 = 315,79 ед.

Проверка правильности расчётов проведена в таблице 3.

Таблица 3

Проверка правильности расчётов точки безубыточности по каждому виду продукции

Показатели	А		Б		В		Г		Всего
	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого
1. Выручка от реализации	1800	592110	2000	2526320	700	491225	24000	7578960	11188615
2. Переменные затраты	1000	328950	1500	1894740	400	280700	18000	5684220	8188610
3. Маржинальный доход	800	263160	500	631580	300	210525	6000	1894740	3000005
4. Общие пост. расходы	3000000
5. Прибыль	0

По данным таблицы видно, что, как и следует из определения точки безубыточности, при критических объёмах продаж видов продукции А, Б, В, Г и затратах на их производство и сбыт, прибыль равна нулю.

По данному методу для достижения безубыточности работы всего предприятия рекомендуется производить продукцию А объёмом не менее 329 единиц, продукцию Б объёмом не менее 1263 единиц, продукцию В объёмом не менее 702 единиц, продукцию Г объёмом не менее 316 единиц.

Далее рассмотрим проблему определения объёма продаж при запланированной величине прибыли на примере многономенклатурного предприятия. Если руководство предприятия ставит задачу получить определенную сумму прибыли, то выручку от ре­ализации (В_п ) при заданной величине прибыли (П) можно рас­считать по уже известной формуле:

(3.9)

Объем производства и реализации продукции в натуральном выражении (К_т ), при котором предприятие получит прибыль в запланированной величине, тогда составит:

(3.10)

Методика определения объёма продаж при запланированной сумме прибыли для многономенклатурных предприятий состоит в следующем.

1. Объём продаж в стоимостном выражении, соответствую­щий запланированной величине прибыли (В_п ), определяется по формуле:

В_п = (3_пост + П)/Д_м0 * В_0, (3.11)

где В₀ – объём реализации в базисном периоде, руб.;

Д_м0 – маржинальный доход в базисном периоде, руб.

2. Объём продаж в натуральном выражении, необходимый для получения запланированной прибыли (К_{п i} ), равен:

К_{п i} = К * к_{i , (} 3.12)

где К = (3_пост + П)/Д_м ;

к_i – объём продаж i-го изделия в натуральном выражении, ед.

Используя данные таблицы 1 и условие, согласно которому запланированная сумма прибыли должна составить 200000 руб. (до её налогообложения), определим объём продаж в стоимостном выражении, соответствующий запланированной величине прибыли.

В_п = (3_пост + П)/Д_м0 * В₀

В_п = (3000000 + 200000)/2300000 * 8000000 = 11130434,78 руб.

Рассчитаем индекс роста маржинального дохода (К) по плану по отношению к базисному периоду.

К = (3_пост + П)/Д_м

К = (3000000 + 200000)/2300000 = 1,391

Тогда можно определить величину объёма продаж в натуральном выражении по каждому виду выпускаемой и реализуемой продукции, чтобы получить запланированную сумму прибыли:

К_пi = К * к_i

К_пА = 1,391 * 500 = 695,5 ед.

К_пБ = 1,391 * 800 = 1112,8 ед.

К_пВ = 1,391 * 1000 = 1391 ед.

К_пГ = 1,391 * 200 = 278,2 ед.

Проведя проверку, подставляя запланированный объём продаж, получаем запланированную прибыль.

Таблица 4

Проверка правильности расчёта объёма продаж, соответствующего запланированной величине прибыли

Показатели	А		Б		В		Г		Всего
	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого
1. Выручка от реализации	1800	1252800	2000	2226000	700	973700	24000	6672000	11124500
2. Переменные затраты	1000	696000	1500	1669500	400	556400	18000	5004000	7925900
3. Маржинальный доход	800	556800	500	556500	300	417300	6000	1668000	3198600
4. Общие пост. расходы	3000000
5. Прибыль	200000

Для того, чтобы предприятие получило запланированную прибыль в размере 200000 рублей, необходимо производить продукцию А объёмом не менее 696 единиц, продукцию Б объёмом не менее 1113 единиц, продукцию В объёмом не менее 1391 единиц, продукцию Г объёмом не менее 278 единиц.

Задание 4. Анализ влияния по факторам на изменение точки безубыточности

К факторам, которые влияют на критический объём продаж, относятся:

• цена единицы продукции;
• переменные затраты на единицу продукции;
• постоянные затраты на единицу продукции;
• постоянные затраты.

Взаимосвязь перечисленных факторов и обобщающего пока­зателя можно выразить следующей уже известной формулой:

К_кр = 3_пост /(ц_i – З_{пер i} ) (4.1)

Если рассматривать последовательно изменение значения только одного из перечисленных факторов, то точка безубыточ­ности будет рассчитываться следующим образом.

При изменении цены реализации продукции критический объём реализации будет равен:

В_кр(ц) = 3_пост0 /(ц₁ – 3_пер0 ), (4.2)

где В_кр(ц) – объём реализации в точке безубыточности при цене (ц₁ ), руб.

Изменение точки безубыточности за счёт отклонений в цене реализации (В_кр(ц) ) составит:

В_кр(ц) = В_кр(ц1) – В_кр(ц0), (4.3)

где В_кр(ц1) и В_кр(ц0) – объёмы реализации в точке безубыточности при ценах ц₁ и ц₀ , руб.

При изменении переменных затрат на единицу продукции точка безубыточности составит:

В_{кр (пер)} = З_пост0 /(ц₀ – З_пер1 ), (4.4)

где В_кр(пер) – объём реализации в точке безубыточности при переменных затратах (пер1), руб.

Изменение точки безубыточности за счёт изменения пере­менных затрат на единицу продукции (В_кр(пер) ) равняется:

В_кр(пер) = B_{кр(п ep 1)} – В_{кр(пер0),} (4.5)

где B_{кр(п ep 1)} и В_{кр(пер0)} – объёмы реализации в точке безубыточности при уровне переменных затрат до реализации меропри­ятия (пер0) и после реализации мероприятия (пер1), руб.

При изменении постоянных затрат точка безубыточности бу­дет равняться:

К_{кр(пост)} = З_пост1 /(ц₀ – З_пер0 ), (4.6)

где В_{кр(пост)} – объём реализации в точке безубыточности при постоянных затратах (З_пост1 ), руб.

Изменение точки безубыточности за счёт изменения посто­янных затрат (В_{кр(пост)} ) составляет:

В_{кр(пост)} = В_{кр(пост1)} – В_{кр(пост0)} (4.7)

Влияние перечисленных факторов на точку безубыточности можно проанализировать. Очевидно, что наиболее чувствительно точка безубыточности реагирует на изменение продажной цены единицы продукции. При этом указанные показатели находятся в обратной зависимости. Если предприятие работает в режиме, близком к его полной производственной мощности, то его руководство практически не имеет возможности управлять ценой в сторону ее понижения, поскольку объём продаж, который необходим для обеспечения окупаемости затрат, резко увеличивается и может выйти за рамки производственных мощностей предприятия. При низкой загрузке мощностей предприятия снижение цены прода­жи может рассматриваться как фактор, способный повысить прибыльность работы предприятия за счёт возможного увеличе­ния выпуска и реализации продукции. Высока также чувстви­тельность точки безубыточности к изменению переменных зат­рат на единицу продукции. Между данным фактором и обобща­ющим показателем имеется прямая зависимость. Даже незначи­тельный рост переменных затрат отрицательно сказывается на результатах работы предприятия.

Увеличение постоянных затрат приводит к более высокому уровню точки безубыточности и наоборот.

Проведение анализа влияния на точку безубыточности одно­го изделия всех факторов осуществляется с использованием при­ема цепных подстановок в определенной последовательности. При этом показатели с индексом 0 обозначают значения базис­ного периода, а с индексом 1 – текущего (отчетного). Сначала определяется изменение точки безубыточности за счёт измене­ния уровня постоянных затрат, затем за счёт изменения цен про­дажи и за счет изменения переменных затрат на единицу изделия.

К_{кр(усл1)} = З_пост1 /(ц₀ – З_пер0 ) (4.8)

К_{кр(усл2)} = З_пост1 /(ц₁ – З_пер0 ) (4.9)

К_{кр(услЗ)} = З_пост1 /(ц₁ – З_пер1 ) = К_кр1 (4.10)

Изменение точки безубыточности составит за счет измене­ния:

а) суммы постоянных затрат К_{кр(усл1)} – К_кр0 ;

б) цены реализации продукции К_{кр(усп2)} – К_{кр(усл1)} ;

в) переменных затрат K_{кр( yc л3)} – К_{кр(усл2)} .

Для предприятий с многономенклатурным производством анализ влияния факторов на безубыточный объём продаж должен учитывать и структурные сдвиги в ассортименте продукции. Учёт влияния изменений в ассортименте продукции в стоимостном выражении проводится по следующей формуле:

B_{к p} = З_пост /(y_i * (ц_i – З_{пер i} )/ц_i ) = З_пост /(у_i * (1 – З_{пер i} /ц_i ), (4.11 )

где у_i = к_i * ц_i /(к_i * ц_i ) – удельный вес каждого вида продукции в общей сумме выручки от реализации;

З_пост - постоянные затраты, руб.

З_{пер i} - переменные затраты i-го вида продукции, руб.

ц_i - цена i-го вида продукции, руб.

Анализ влияния по факторам на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия проведём по исходным данным, аккумулированным в таблице 5.

Таблица 5

Исходные данные для расчёта влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс. руб.	10000	12000
Удельные переменные затраты, тыс. руб.
Изделие А	100	110
Изделие Б	150	130
Изделие В	120	140
Цена реализации единицы, тыс. руб.
Изделие А	170	160
Изделие Б	190	180
Изделие В	160	200
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	300	400
Изделие Б	500	300
Изделие В	200	300
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,27	0,34
Изделие Б	0,55	0,32
Изделие В	0,18	0,34

B_{к p} = З_пост /(y_i * (ц_i – З_{пер i} )/ц_i ) = З_пост /(у_i * (1 – З_{пер i} /ц_i ) (4.12)

1.Определим уровень точки безубыточности в стоимостном выражении составит по плановым данным (В_кр0 ):

2. Определим уровень точки безубыточности в стоимостном выражении по фактическим данным (В_кр1 ):

=

3. Определим изменение точки безубыточности (В_кр ) равно:

В_кр = В_кр1 – В_кр0 = 40404,04 – 36764,71 = 3639,33 тыс. руб .

Расчёт влияния по факторам проведём способом цепных подстановок в следующей последовательности.

1. Определим влияние изменений в объёме реализации и структуре продукции:

- по продукции А:

Следовательно, влияние изменений в объёме и структуре по продукции А составляет:

В_уА = В_усл1 – В_кр0 = 33222,59 – 36764,71 = -3542,12 тыс. руб.

- по продукции Б:

Следовательно, влияние изменений в объёме и структуре по продукции Б равняется:

В_уБ = В_усл2 – В_усл1 = 39682,54 – 33222,59 = 6459,99 тыс. руб.

- по продукции В:

Следовательно, влияние изменений в объёме и структуре по продукции В равняется:

В_уВ = В_усл3 – В_усл2 = 34246,58 – 39682,54 = -5435,98 тыс. руб.

Итого по фактору изменений в объёме и структуре продукции влияние на точку безубыточности составляет:

-3542,12 + 6459,99 + (-5435,98) = -2518,2 тыс. руб.

2. Рассмотрим влияние фактора удельных переменных затрат на точку безубыточности в стоимостном выражении.

- по продукции А:

Вусл4 = =

Влияние изменения удельных переменных затрат по продукции А равно:

В_ЗперА = В_усл4 – В_усл3 = 36900,37 – 34246,58 = 2653,79 тыс. руб.

- по продукции Б:

=

Влияние изменения удельных переменных затрат по продукции Б равно:

В_ЗперБ = В_усл5 – В_усл4 = 32786,89 – 36900,37 = -4113,48 тыс. руб.

- по продукции В:

=

Влияние изменения удельных переменных затрат по продукции В равно:

В_ЗперВ = В_усл6 – В_усл5 = 38022,81 – 32786,89 = 5235,92 тыс. руб.

Итого по фактору изменения удельных переменных затрат влияние на точку безубыточности составляет:

2653,79 + (-4113,48) + 5235,92 = 3776,23 тыс. руб.

3. Рассмотрим влияние фактора изменения цены реализации продукции.

- по продукции А:

Следовательно, влияние изменения цены реализации продукции А равно:

В_цА = В_усл7 – В_усл6 = 40000 – 38022,81 = 1977,19 тыс. руб.

- по продукции Б:

Следовательно, влияние изменения цены реализации продукции Б равно:

В_цБ = В_усл8 – В_усл7 = 42016,81 – 40000 = 2016,81 тыс. руб.

- по продукции В:

=

Следовательно, влияние изменения цены реализации продукции В равно:

В_цВ = В_усл9 – В_усл8 = 33670,03 – 42016,81 = -8346,78 тыс. руб.

Итого по фактору изменения цены реализации влияние на точку безубыточности равно:

1977,19 + 2016,81 + (-8346,78) = -4352,78 тыс. руб.

4. Определим влияние изменения постоянных затрат на изменение точки безубыточности:

В_Зпост = В_кр1 – В_усл9 = 40404,04 – 33670,03 = 6734,01 тыс.руб.

Проведем проверку вычислений:

В_кр = В_кр1 – В_кр0 = В_уА + В_уБ + В_уВ + В_ЗперА + В_ЗперБ + В_ЗперВ + В_цА + В_цБ + В_цВ + В_Зпост = (-2518,2)+3776,23+(-4352,78)+6734,01= 3639,33 тыс. руб.

В целом по предприятию изменения точки безубыточности составили:

· снижение за счёт изменений в объёме и структуре продукции – на 2518,2 тыс. руб.;

· рост за счёт изменения удельных переменных затрат – на 3776,23 тыс. руб.;

· снижение за счёт изменения цен реализации – на 4352,78 тыс. руб.;

· рост за счёт увеличения постоянных расходов – на 6734,01 тыс. руб.

Общее изменение составило: + 3639,33 тыс. руб. (-2518,2) + 3776,23 + (-4352,78)+6734,01= 3639,33 тыс. руб.

. На анализируемом предприятии основной причиной, вызвавшей отклонение фактической выручки от реализации от плановой величины, стало увеличение постоянных расходов. За счёт этого фактора точка безубыточности возросла на 6734,01 тыс. руб.

Задание 5. Обоснование управленческих решений на основе маржинального анализа

Для предприятий, стремящихся к повышению эффективности хозяйственной деятельности, необходимо разработать действенную стратегию и соответствующие ей инструменты обоснования управленческих решений по оптимальному сочетанию прибыли, себестоимости и объема производства выпускаемой продукции (выполнения работ или оказания услуг). Главной целью коммерческого предприятия, работающего в рыночных условиях, является получение максимально возможной величины прибыли. Однако добиться этого возможно на основе разумного сочетания объема продаж и цены реализации выпускаемой продукции (работы, услуги).

Экономической наукой разработаны в рамках маркетингового анализа достаточно надежные требования к обоснованию управленческих решений, направленных на достижение максимально возможной величины прибыли. Главным условием применения этих подходов является предварительное деление затрат на постоянные и переменные. Чтобы обосновать управленческое решение по реализации конкретных мероприятий, необходимо придерживаться этих требований, что означает:

-учесть ограничения, обусловленные производственной мощностью предприятия, обеспеченностью оборотными средствами, трудовыми ресурсами, а также учесть потребности рынка в каждом товаре, с учетом этих ограничений производить корректировку планов, заключать договоры с поставщиками материальных, технических и энергетических ресурсов, а также формировать портфель заказов на выпускаемую продукцию;

-оценить, как изменится ситуация на рынке при увеличении выпуска одних товаров и снижения производства других, составить прогноз на то, как будут реагировать конкретные заказчики (потребители) на изменения в ассортименте и объеме выпускаемой продукции;

-провести экономический анализ по изменению прибыли и себестоимости продукции и объему продаж в случае возможного снижения цен при одновременном увеличении выпуска продукции;

-обосновать целесообразность максимально возможного увеличения выпуска изделий, имеющих высокую рентабельность и обеспечивающих большой вклад в формирование прибыли предприятия;

-разработать наиболее обоснованный метод распределения косвенных расходов и постоянных затрат предприятия между отдельными видами продукции при многономенклатурном производстве;

-провести детальную классификацию затрат на переменные и постоянные с последующим распределением постоянных затрат по видам продукции и по центрам ответственности за затраты.

Классификация затрат на постоянные и переменные и их распределение по видам продукции дает возможность проводить анализ безубыточности как отдельных продуктов, так и всего ассортимента, выпускаемой предприятием продукции. На основе экономического анализа в конечном итоге разрабатываются управленческие решения, направленные на увеличение прибыли предприятия.

Круг вопросов обоснования управленческих решений, которые можно решать с помощью системы директ-костинг и маржинального анализа, включает также проблемы обоснования ряда управленческих решений, среди которых можно выделить следующие:

-обоснование принятия заказа по ценам ниже рыночных цен;

-обоснование принятия решения о снижении цен при увеличении объемов сбыта продукции;

-решение задачи «производить или покупать детали, полуфабрикаты»;

-выбор варианта капитальных вложений;

-определение минимальной величины заказа.

Рассмотрим эти ситуации.

1. Принятие заказа по ценам ниже рыночных цен.

Производственная мощность предприятия, производящего обувь, составляет 5500 пар обуви в год. Фактический годовой выпуск обуви равен 4000 пар. Себестоимость производства одной пары обуви составляет 1625 руб., в том числе переменные затраты – 1100 руб., а постоянные затраты – 525 руб. Цена реализации одной пары равна 2000 руб.

Руководству предприятия поступило предложение о дополнительном заказе на изготовление 1000 пар аналогичной обуви, но заказчик предлагает сделать отпускную цену 1500 руб. за пару. Тогда общая стоимость заказа составит 1500000 руб. При этом заказчик своими силами осуществляет транспортировку готовой продукции.

Рассчитаем прибыль по двум вариантам (таблица 6)

Таблица 6

Расчет прибыли предприятия без дополнительного заказа и с дополнительным заказом по более низкой цене

Показатели	Без дополнительного заказа		С дополнительным заказом
	На единицу	всего	На единицу	Всего
1.Выручка, руб.	2000	8000000	9500000	+1500000
2.Переменные затраты, руб.	1100	4400000	5500000	+1100000
3.Маржинальный доход, руб.	900	3600000	4000000	+400000
4.Постоянные затраты, руб.	525	2100000	2100000	-
5.Прибыль, руб.	375	1500000	1900000	+400000

Проведенные расчеты показывают, что принять предлагаемый заказ для предприятия выгодно, даже, несмотря на то, что цена реализации изделия ниже обычной цены. Данный вид экономии возможен и потому, что производственная мощность предприятия позволяет увеличить выпуск обуви. Прибыль в результате этого предложения увеличится на 400 тыс.руб. или на 26,7%. Равновесие между спросом и предложением нарушено не будет.

2. Принятие решения о снижении цен при увеличении объемов сбыта продукции . Например, предприятие производит и реализует в течение отчетного периода 10000 единиц изделий одного вида. Полная себестоимость этого количества изделий равна 100000 руб. Продажная цена единицы изделия до настоящего времени составляла 15,4 руб. Исследования рынка показали, что если снизить цену на 1,1 руб. за единицу, то объем реализации возрастет на 20% и составит 12000 единиц. Поскольку производственная мощность позволяет увеличить объем в таком размере, необходимо рассчитать варианты и принять решение о том, стоит ли понижать цену.

Для расчетов по системе директ-костинг из 1000000 руб. (суммы полной себестоимости) выделим постоянные расходы, равные 600000 руб. Сравним величину прибыли, полученную при разных вариантах. (таблица 7)

Таблица 7

Сравнительный расчет прибыли при принятии решения о снижении цен при увеличении объемов сбыта

Расчет прибыли при организации учета по полной себестоимости
Альтернатива 1 (10000 ед.)	Альтернатива 2 (12000 ед.)
Цена продажи-нетто, руб.	15,4	14,3
Полная себестоимость, руб./ед.	10,0	10,0
Прибыль, руб./ед.	5,4	4,3
Общая прибыль, руб	10000 * 5,4 = 54000	12000 * 1,3 = 51600
Расчет прибыли при организации учета затрат по системе «директ-костинг»
Цена продажи-нетто, руб.	15,4	14,3
Переменные затраты, руб./ед.	4,0	4,8
Маржинальный доход, руб./ед.	11,4	10,3
Общий маржинальный доход, руб.	10000 * 11,4 = 114000	12000 * 10,3 = 123600
Выручка от реализации, руб.	10000 * 15,4 = 154000	12000 * 14,3 = 171600
Переменные затраты, руб.	10000 * 4,0 = 40000	12000 * 4,0 = 48000
Маржинальный доход, руб.	114000	123600
Постоянные затраты, руб.	60000	60000
Общая прибыль, руб.	54000	63600

В случае расчета прибыли на основе полной себестоимости ошибочно занижается прибыль при реализации альтернативного решения (объем 12000 ед.), поскольку не учтено снижение доли постоянных расходов на единицу продукции при росте объема производства с 10000 до 12000 единиц. При альтернативных расчетах по полной себестоимости ее величина остается неизменной и равняется 10 рублям. Фактически же с увеличением объема производства полная себестоимость единицы изделия снижается за счет экономии на постоянных расходах, что ведет к росту прибыли на единицу продукции. Этот факт учтен при анализе альтернативных вариантов по системе «директ-костинг», поскольку в расчет принимается себестоимость единицы изделия только в части переменных затрат, которая постоянна в расчете на единицу продукции при изменениях объема производства.

3. Решение задачи «производить или покупать детали, полуфабрикаты».

Данная проблема связана со сравнительной оценкой затрат по этим двум вариантам и с расчетом пороговой потребности, до достижения которой выгоднее покупать детали на стороне и сверх которой экономичней наладить собственное их производство. Рассмотрим эти ситуации на конкретных данных примеров.

Допустим, что предприятие выпускает электродвигатели и все, необходимые для них детали. Собственные затраты предприятия по изготовлению одной из комплектующих деталей в расчете на единицу изделия равны:

Затраты на материалы – 74 руб.

Оплата труда производственных рабочих – 62 руб.

Переменные накладные затраты – 38 руб.

Итого удельные переменные затраты – 174 руб.

Постоянные расходы – 56 руб.

Итого полная себестоимость одной детали – 230 руб.

Предприятие получило предложение на поставку этой детали по цене 250 руб. за единицу. Следует ли руководству предприятия принять это предложение?

На первый взгляд, исходя из того, что цена, предложенная поставщиком, выше затрат предприятия на производство детали, следует сохранить ее изготовление собственными силами. Однако следует принять во внимание тот факт, что вне зависимости от того, какое решение примет руководство, постоянные расходы сохранятся (по-прежнему будет начисляться заработная плата администрации, амортизация оборудования, используемого для производства нескольких деталей, и другие виды постоянных расходов). Поэтому фактор отражения в себестоимости детали постоянных расходов в размере 56 руб. не должен учитываться при принятии решения, а сравниваться должны 174 руб. и 250 руб., что заставляет склоняться в сторону собственного производства. При этом на окончательный выбор может повлиять еще ряд факторов, например, такой: если покупать готовые детали, то высвобождающиеся производственные мощности можно с прибылью использовать для других целей, что позволит покрыть эти постоянные затраты.

Продолжим исследование. Предположим, что предприятие в год изготавливает и реализует 50000 электродвигателей по цене 10000 руб. за единицу. Условно-постоянные расходы в цене изделия составляют 1000 р., и прибыль также равна 1000 руб. Производственная мощность предприятия при этом используется на 100%. В случае передачи изготовления комплектующих изделий на сторону мощность предприятия возрастет на 10%, и выпуск в год составит 55000 единиц электродвигателей. Условно-постоянные расходы при этом возрастут на 1000000 руб. Одновременно с этим следует учесть, что на каждый электродвигатель требуются две комплектующие детали по 250 руб. за единицу.

Обоснование целесообразности реализации решения о передаче производства комплектующих к электродвигателям на другое предприятие заключается в следующем:

1.Рассчитаем, на сколько увеличится прибыль предприятия в случае передачи изготовления комплектующих на сторону при одновременном увеличении выпуска электродвигателей на 5000 единиц без учета роста затрат на оплату комплектующих. Расчет проведем в следующей последовательности:

1.1.Определим экономию на условно-постоянной части расходов (Э_уп ) в связи с увеличением выпуска электродвигателей (К_дв ) на 5000 единиц. Величина условно-постоянных расходов на один электродвигатель (З_уп ) составляет 1000 руб. В этом случае экономия на условно-постоянной части расходов составит:

Э_уп = К_дв * З_уп = 5000 * 1000 = 5000000 руб.

С учетом роста объема выпуска электродвигателей и суммы условно-постоянных расходов после реализации мероприятия величина экономии (Э_уп ) будет равна 4000000 руб.

Э_уп = Э_уп - З_уп = 5000000 – 1000000 = 4000000 руб.

1.2.Рассчитаем увеличение прибыли в связи с ростом выпуска электродвигателей. Одновременно с этим за счет увеличения выпуска электродвигателей на 5000 единиц прибыль увеличится на 5000000 руб., поскольку она составляет 1000 руб. на единицу.

1.3.Определим общую сумму увеличения прибыли за счет роста выпуска электродвигателей без учета роста себестоимости из-за передачи на сторону производства комплектующих. Она составит 9000000 руб. (5000000 + 4000000).

2.Рассчитаем, на сколько уменьшится прибыль предприятия в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону. Расчет проведем в следующей последовательности.

Определим увеличение себестоимости на изготовление электродвигателей в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону.

З_к = (ц_к – з_к ) х К * к_к + З_уп * К * к_к, (5.1)

где З_к – удорожание себестоимости изготовления электродвигателей в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону, равное 4180000 руб.;

ц_к – цена единицы комплектующих к электродвигателям, равная 250 руб.;

з_к – себестоимость изготовления единицы комплектующих собственными силами, равная 230 руб.;

З_уп – условно-постоянные расходы, включаемые в себестоимость единицы комплектующих, при изготовлении собственными силами, равные 56 руб. на единицу;

к_к – количество комплектующих на один электродвигатель, равное 2.

3.Рассчитаем общее изменение прибыли в связи с передачей комплектующих деталей на сторону. Расчет проведем по формуле:

(5.2)

где П_общ – общее увеличение прибыли предприятия в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону, равное 4820000 р.;

П_э – увеличение прибыли предприятия в связи с расширением выпуска электродвигателей, равное 9000000 руб.;

З_к – рост себестоимости и соответствующее уменьшение прибыли за счет передачи изготовления комплектующих на сторону.

Таким образом, реализация данного мероприятия экономически обоснована, поскольку она приведет к увеличению прибыли на 4820000 руб. В результате реализации мероприятия общая сумма условно-постоянных расходов возрастет на 1000000 руб. и составит 51000000 руб. (1000 х 5000 + 1000000). Хотя одновременно величина этих расходов на единицу продукции уменьшится на 72,7 руб., что обеспечит прирост прибыли на 4000000 руб.

С учетом этих требований рассмотрим на конкретном примере обоснование управленческих решений по реализации мероприятий, направленных на увеличение прибыли.

Например, для производства электродвигателя требуются крышки подшипника. Если изготовлять их собственными силами, то постоянные затраты на содержание оборудования в год составят 954 тыс.руб., а удельные переменные затраты – 174 руб. на один электродвигатель. Готовые крышки можно приобрести в неограниченном количестве по 280 руб. Определим, какое решение является более выгодным.

Рассчитаем, при какой потребности в крышках стоимость их приобретения и производства совпадет:

280 * Х = 174 * Х + 954000

106 * Х = 954000

Х = 9000 ед.

При годовой потребности в 9000 единиц расходы на приобретение крышек подшипника совпадут с себестоимостью их производства. Соответственно, при потребности сверх этой величины выгоднее собственное производство, а при меньшей потребности – экономичнее их приобретать. Однако для окончательного принятия решения учитываются и такие факторы, как качество продукции, мощность предприятия, создание новых рабочих мест и другие.

Аналогичным образом можно обосновать необходимость приобретения автомобиля для перевозки грузов. Предположим, что предприятию требуется грузовой автомобиль только для завоза сырья. Общий объем грузооборота за год составляет 60000 т/км. Если приобрести грузовой автомобиль (первый вариант), то постоянные расходы составят 2400 тыс.руб. и переменные на 1 т/км – 120 руб. В автотранспортной организации можно заказать грузовой автомобиль (второй вариант). Стоимость одного т/км перевозки равна 200 руб. Для принятия управленческого решения по выбору варианта необходимо провести расчет, при каких объемах грузооборота выгодно приобретать грузовой автомобиль, а при каких – пользоваться услугами сторонних организаций по перевозке.

Для определения соответствующего грузооборота приравняем затраты по первому и второму вариантам:

2400 + 120 * Х = 200 * Х

80 * Х = 2400

Х = 30 тыс. т/км

Следовательно, при объеме грузооборота до 30 тыс. т/км выгоднее пользоваться услугами автотранспорта сторонних организаций, и при больших объемах выгоднее приобрести собственный автомобиль, поскольку стоимость одного т/км и общая сумма затрат на перевозку грузов будут ниже.

Доказательством выступает то, что затраты по первому варианту при объеме грузооборота, равном 60000 т/км составляют: 2400000 руб. + 120 руб. * 60000 т./км = 9600 тыс.руб., а по второму варианту: 200 руб. * 60000 т./км = 12000 тыс.руб. Годовая экономия при использовании первого варианта составит 2400 тыс.руб. (12000 – 9600).

4. Выбор варианта капитальных вложений .

Например, руководство предприятия решило приобрести станок, однако необходимо принять решение о том, какой станок купить, станок №1 или №2.

При покупке станка №1 возникают постоянные расходы в размере 40000 руб. за отчетный период и переменные затраты в размере 60 руб. на единицу продукции. Покупка станка №2 приведет к возникновению постоянных затрат в размере 70000 руб., а переменные затраты на единицу изделия составят 45 руб.

Для решения указанной управленческой задачи приравняем затраты по обоим станкам:

40000 + 60 * Х = 70000 + 45 * Х

15 * Х = 30000

Х = 2000 ед.

Выбор оборудования зависит от планируемого объема производства. До объема производства, равного 2000 ед., выгодно приобрести станок №1, поскольку полные затраты, обусловленные его приобретением, меньше, чем по станку №2. При объеме производства, превышающем 2000 ед., более выгодным становится приобретение станка №2.

5. Определение минимальной величины заказа .

Расчет минимального объема производства, который позволит покрыть все затраты, связанные с выполнением конкретного заказа, осуществляется по формуле:

Х = З_{пост з} / д_м, (5.3)

где – Х – минимальная величина заказа, ед.;

З_{пост з} – постоянные затраты, связанные с выполнением заказа, руб.;

д_м – маржинальный доход на одно изделие, исходя из удельных переменных затрат и оговоренной в заказе цены, руб.

Например, для изготовления заказа необходимо произвести постоянные затраты в сумме 1920 руб. Удельные переменные затраты равны 470 руб. Заказчик предлагает цену единицы продукции 530 руб. Необходимо рассчитать, при каком объеме производства выполнение заказа окупит затраты.

Х = 1920 / (530 – 470) = 32 ед.

где 530 – 470 = 60 – маржинальный доход, руб.

Таким образом, величина заказа должна быть не менее 32 единиц.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая и вторая): официальный текст по состоянию на 01 января 2009 г. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2009. –544с.

2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учебное пособие. М.: Дело, 2006 – 145 с.

3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004. – 205 с.

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника – Центр, ЭЛЬГА, 2007. – 736 с.

5. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – Москва: «Дело и сервис», 2007. – 234 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 1024 с.

7. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 250 с.

8. Крылов Э.И., Мальцева А.В., Марцулевич Л.М. Маржинальный анализ себестоимости и прибыли. – СПб.: СПбГУЭФ, 2000. – 117 с.

9. Стоянова Е.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2008.

10. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. проф. Г.Б.Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 518 с.

11. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред.А.М. Ковалевой. М.: ИНФРА – М, 2006. – 210 с.

Варианты курсовой работы

Вариант 0

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1 . Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2. Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 3% от остатка кредитных средств на конец отчетного периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 2 года

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 8% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 10 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 3 года

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 12% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 4 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	100	54	5400
1.2 Продукция Б	160	60	9600
1.3 Продукция В	200	21	4200
1.4 Продукция Г	40	720	28800
1.5 Итого	500	Х	48000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	100	30	3000
2.2 Продукция Б	160	45	7200
2.3 Продукция В	200	12	2400
2.4 Продукция Г	40	540	21600
2.5 Итого	500	Х	34200
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			13800
4. Общие постоянные затраты			4000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	1500	1700
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	15	16
Изделие Б	20	18
Изделие В	16	19
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	21	20
Изделие Б	23	22
Изделие В	20	24
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	40	50
Изделие Б	60	40
Изделие В	30	40
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,30	0,35
Изделие Б	0,49	0,31
Изделие В	0,21	0,34

Задание 5 . Обосновать управленческое решение по поводу принятия заказа по ценам ниже рыночных.

Исходные данные:

Производственная мощность предприятия, производящего кресла-качалки, составляет 5000 кресел в год. Фактический годовой выпуск кресел равен 3500 штук. Себестоимость производства одного кресла 6000 руб., в том числе переменные затраты – 4100 руб., а постоянные затраты – 1900 руб. Цена реализации одного кресла равна 7500 руб.

Руководству предприятия поступило предложение о дополнительном заказе на изготовление 700 аналогичных кресел, но заказчик предлагает сделать отпускную цену 5600 руб. за кресло. При этом заказчик своими силами осуществляет транспортировку готовой продукции.

Вариант 1

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2. Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 6% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 3 года

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 12% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 50.000.000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 6 месяцев

Начало действия 01 февраля 2008 г.

Проценты – 10% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 2 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	500	180	90000
1.2 Продукция Б	800	200	160000
1.3 Продукция В	1000	70	70000
1.4 Продукция Г	200	2400	480000
1.5 Итого	2500	Х	800000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	500	100	50000
2.2 Продукция Б	800	150	120000
2.3 Продукция В	1000	40	40000
2.4 Продукция Г	200	1800	360000
2.5 Итого	2500	Х	570000
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			230000
4. Общие постоянные затраты			200000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	850	1020
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	8,5	9,35
Изделие Б	12,75	11,05
Изделие В	10,2	11,9
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	14,45	13,6
Изделие Б	16,15	15,3
Изделие В	13,6	17
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	25,5	34
Изделие Б	42,5	25,5
Изделие В	17	25,5
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,29	0,36
Изделие Б	0,53	0,30
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5. Обосновать управленческое решение по выбору варианта капитальных вложений.

Руководство предприятия решило приобрести станок. Необходимо принять решение о том, какой станок купить: №1 или №2.

Постоянные расходы при покупке станка №1 – 32000 руб. за отчетный период, переменные затраты – 48 руб. на единицу продукции. При покупке станка №2 постоянные расходы составляют 56000 руб., а переменные затраты на единицу продукции составляют 36 руб.

Вариант 2

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1 . Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Издержки составляют 5% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 3 года

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 10% годовых на основе сложных процентов.

Порядок выплаты – 30 декабря каждого долгового периода (годового).

Сумма основного кредитного долга – 350 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 1год

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 15% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 18 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	150	180	27000
1.2 Продукция Б	240	200	48000
1.3 Продукция В	300	70	21000
1.4 Продукция Г	60	2400	144000
1.5 Итого	750	Х	240000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	150	100	15000
2.2 Продукция Б	240	150	36000
2.3 Продукция В	300	40	12000
2.4 Продукция Г	60	1800	108000
2.5 Итого	750	Х	171000
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			69000
4. Общие постоянные затраты			80000

Задание 4 . Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	900	1080
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	9	9,9
Изделие Б	13,5	11,7
Изделие В	10,8	12,6
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	15,3	14,4
Изделие Б	17,1	16,2
Изделие В	14,4	18
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	27	36
Изделие Б	45	27
Изделие В	18	27
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,29	0,36
Изделие Б	0,53	0,30
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5. Обосновать управленческое решение при определении минимальной величины заказа.

Для изготовления заказа необходимо произвести постоянные затраты в сумме 2688 руб. Удельные переменные затраты равны 752 руб. Заказчик предлагает цену единицы продукции 848 руб. необходимо рассчитать при каком объеме производства выполнение заказа окупит затраты.

Вариант 3

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2. Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 8% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 4 года

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 7% годовых.

Порядок выплаты – 30 декабря каждого долгового периода (годового).

Сумма основного кредитного долга – 1 500 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 2 года

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 11% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 6 500 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	300	108	32400
1.2 Продукция Б	480	120	57600
1.3 Продукция В	600	42	25200
1.4 Продукция Г	120	1440	172800
1.5 Итого	1500	Х	288000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	300	60	18000
2.2 Продукция Б	480	90	43200
2.3 Продукция В	600	24	14400
2.4 Продукция Г	120	1080	129600
2.5 Итого	1500	Х	205200
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			82800
4. Общие постоянные затраты			108000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	1500	1800
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	15	16,5
Изделие Б	22,5	19,5
Изделие В	18	21
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	25,5	24
Изделие Б	28,5	27
Изделие В	24	30
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	45	60
Изделие Б	75	45
Изделие В	30	45
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,29	0,36
Изделие Б	0,53	0,30
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5 . Обосновать необходимость управленческого решения по поводу приобретения автомобиля для перевозки грузов.

Предприятию нуждается в автомобиле только для доставки комплектующих. Общий объем грузооборота за год составляет 72 000 т-км. 1 вариант: при приобретении автомобиля постоянные расходы составят 2880 тыс. руб., переменные затраты – 144 руб.

2 вариант: а автотранспортной организации можно заказать автомобиль. Стоимость 1 т-км перевозки равна 240 руб.

Определить приобретать автомобиль или воспользоваться услугами автотранспортной организации.

Вариант 4

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2. Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 2% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 2 года

Начало действия 01 февраля 2008 г.

Проценты – 9% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 7 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 6 месяцев

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 14% годовых.

Порядок выплаты – ежемесячно, начиная с первого месяца.

Сумма основного кредитного долга – 2 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	50	18	900
1.2 Продукция Б	80	20	1600
1.3 Продукция В	100	7	700
1.4 Продукция Г	20	240	4800
1.5 Итого	250	Х	8000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	50	10	500
2.2 Продукция Б	80	15	1200
2.3 Продукция В	100	4	400
2.4 Продукция Г	20	180	3600
2.5 Итого	250	Х	5700
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			2300
4. Общие постоянные затраты			3000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	2000	2400
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	20	22
Изделие Б	30	26
Изделие В	24	28
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	34	32
Изделие Б	38	36
Изделие В	32	40
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	60	80
Изделие Б	100	60
Изделие В	40	60
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,29	0,36
Изделие Б	0,53	0,30
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5 . Обосновать управленческое решение по поводу принятия заказа по ценам ниже рыночных.

Исходные данные:

Производственная мощность предприятия, производящего валенки, составляет 2000 пар валенок в год. Фактический годовой выпуск валенок равен 1400 пар. Себестоимость производства одной пары 500 руб., в том числе переменные затраты – 350 руб., а постоянные затраты – 150 руб. Цена реализации одной пары валенок равна 750 руб.

Руководству предприятия поступило предложение о дополнительном заказе на изготовление 500 пар аналогичных валенок, но заказчик предлагает сделать отпускную цену 550 руб. за кресло. При этом заказчик своими силами осуществляет транспортировку готовой продукции.

Вариант 5

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 4% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 3 года

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 9% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 7 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 6 месяцев

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 12% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 2 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	750	270	202500
1.2 Продукция Б	1200	300	360000
1.3 Продукция В	1500	105	157500
1.4 Продукция Г	300	3600	1080000
1.5 Итого	3750	Х	1800000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	750	150	112500
2.2 Продукция Б	1200	225	270000
2.3 Продукция В	1500	60	90000
2.4 Продукция Г	300	2700	810000
2.5 Итого	3750	Х	1282500
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			517500
4. Общие постоянные затраты			450000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	2000	2400
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	20	22
Изделие Б	30	26
Изделие В	24	28
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	34	32
Изделие Б	38	36
Изделие В	32	40
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	60	80
Изделие Б	100	60
Изделие В	40	60
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,3	0,4
Изделие Б	0,46	0,34
Изделие В	0,24	0,26

Задание 5 . Обосновать необходимость управленческого решения по поводу приобретения микроавтобуса для перевозки пассажиров.

Предприятию нуждается в микроавтобусе только для перевозки сотрудников фирмы до места работы. Общий объем пассажирооборота за год составляет 36 000 т-км. 1 вариант: при приобретении микроавтобуса постоянные расходы составят 1440 тыс. руб., переменные затраты – 72 руб.

2 вариант: в автотранспортной организации можно заказать микроавтобус. Стоимость 1 т-км перевозки равна 240 руб.

Определить приобретать микроавтобус или воспользоваться услугами автотранспортной организации.

Вариант 6

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 3% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 4 года

Начало действия 01 февраля 2008 г.

Проценты – 7% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 10 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 2 года

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 10% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 6 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	450	162	72900
1.2 Продукция Б	720	180	129600
1.3 Продукция В	900	63	56700
1.4 Продукция Г	180	2160	388800
1.5 Итого	2250	Х	648000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	450	90	40500
2.2 Продукция Б	720	135	97200
2.3 Продукция В	900	36	32400
2.4 Продукция Г	180	1620	291600
2.5 Итого	2250	Х	461700
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			186300
4. Общие постоянные затраты			243000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	3000	3600
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	30	32
Изделие Б	40	36
Изделие В	34	38
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	44	42
Изделие Б	48	46
Изделие В	42	50
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	70	90
Изделие Б	110	70
Изделие В	50	70
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,27	0,35
Изделие Б	0,44	0,38
Изделие В	0,29	0,27

Задание 5. Обосновать управленческое решение при определении минимальной величины заказа.

Для изготовления заказа необходимо произвести постоянные затраты в сумме 3840 руб. Удельные переменные затраты равны 940 руб. Заказчик предлагает цену единицы продукции 1060 руб. необходимо рассчитать при каком объеме производства выполнение заказа окупит затраты.

Вариант 7

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 3% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 2 года

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 4% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 85 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 1 год

Начало действия 01 января 2008 г.

Проценты – 9% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 40 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	350	126	44100
1.2 Продукция Б	560	140	78400
1.3 Продукция В	700	49	34300
1.4 Продукция Г	140	1680	235200
1.5 Итого	1750	Х	392000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	350	70	24500
2.2 Продукция Б	560	105	58800
2.3 Продукция В	700	28	19600
2.4 Продукция Г	140	1260	176400
2.5 Итого	1750	Х	279300
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			112700
4. Общие постоянные затраты			147000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	1500	1800
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	10	12
Изделие Б	20	26
Изделие В	14	18
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	35	48
Изделие Б	30	36
Изделие В	52	48
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	50	80
Изделие Б	220	90
Изделие В	80	70
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,25	0,36
Изделие Б	0,36	0,32
Изделие В	0,39	0,32

Задание 5. Обосновать управленческое решение по выбору варианта капитальных вложений.

Руководство предприятия решило приобрести станок. Необходимо принять решение о том, какой станок купить: А или В.

Постоянные расходы при покупке станка А – 16000 руб. за отчетный период, переменные затраты – 24 руб. на единицу продукции. При покупке станка В постоянные расходы составляют 28000 руб., а переменные затраты на единицу продукции составляют 18 руб.

Вариант 8

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях (см. Приложение) и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 3% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок – 5 лет

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 4% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 60 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 6 месяцев

Начало действия 01 марта 2008 г.

Проценты – 7% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 2 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	500	72	36000
1.2 Продукция Б	800	80	64000
1.3 Продукция В	1000	28	28000
1.4 Продукция Г	200	960	192000
1.5 Итого	2500	Х	320000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	500	40	20000
2.2 Продукция Б	800	60	48000
2.3 Продукция В	1000	16	16000
2.4 Продукция Г	200	720	144000
2.5 Итого	2500	Х	228000
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			92000
4. Общие постоянные затраты			125000

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс.руб.	10000	12000
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	100	110
Изделие Б	150	130
Изделие В	120	140
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	170	160
Изделие Б	190	180
Изделие В	16	200
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	300	400
Изделие Б	500	300
Изделие В	200	300
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,27	0,34
Изделие Б	0,55	0,32
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5 . Обосновать управленческое решение по поводу принятия заказа по ценам ниже рыночных.

Исходные данные:

Производственная мощность предприятия, производящего дубленки, составляет 3500 дубленок в год. Фактический годовой выпуск дубленок равен 2000 штук. Себестоимость производства одной дубленки 12000 руб., в том числе переменные затраты – 8160 руб., а постоянные затраты – 3840 руб. Цена реализации одной дубленки равна 15000 руб.

Руководству предприятия поступило предложение о дополнительном заказе на изготовление 500 аналогичных дубленок, но заказчик предлагает сделать отпускную цену 11000 руб. за дубленку. При этом заказчик своими силами осуществляет транспортировку готовой продукции.

Вариант 9

В процессе выполнения курсовой работы студент должен показать знания в области управления финансами предприятия, выбора рациональной финансовой политики, оценки и прогнозирования уровня финансового состояния предприятия, финансовых результатов его деятельности.

Задание 1. Пользуясь данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, дайте оценку уровня и динамики финансового состояния предприятия за анализируемый период, предложите мероприятия для улучшения финансового состояния по каждой группе коэффициентов и постройте прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках.

Задание 2 . Предприятием запланировано получение в текущем финансовом году банковских кредитов. Рассчитать эффект финансового рычага за текущий год на основе баланса на конец отчетного года с учетом и без учета кредиторской задолженности. Финансовые издержки составляют 3% от остатка кредитных средств на конец периода.

Кредитный договор №1.

Срок –3 года

Начало действия 01 февраля 2009 г.

Проценты – 4% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря текущего года.

Сумма основного кредитного долга – 80 000 000 руб.

Кредитный договор №2.

Срок – 6 месяцев

Начало действия 01 марта 2009 г.

Проценты – 7% годовых.

Порядок выплаты – ежегодно 30 декабря.

Сумма основного кредитного долга – 2 000 000 руб.

Задание 3. Рассчитать тремя способами точку безубыточности при многономенклатурном производстве и проверить расчет.

Исходные данные для расчета точки безубыточности для многономенклатурного предприятия, полученные на основе отчетных данных, предшествующих реализации инвестиционного проекта

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	450	65	29250
1.2 Продукция Б	720	72	51840
1.3 Продукция В	900	25	22500
1.4 Продукция Г	180	864	155520
1.5 Итого	2250	Х	259110
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	450	36	16200
2.2 Продукция Б	720	54	38880
2.3 Продукция В	900	14	12600
2.4 Продукция Г	180	648	116640
2.5 Итого	2250	Х	184320
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			74790
4. Общие постоянные затраты			112500

Задание 4. Провести расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности в условиях многономенклатурного производства и прокомментировать полученные результаты.

Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение точки безубыточности многономенклатурного предприятия

Показатели	По плану	Фактически
Постоянные затраты предприятия, тыс. руб.	10000	12000
Удельные переменные затраты, тыс.руб.
Изделие А	100	110
Изделие Б	150	130
Изделие В	120	140
Цена реализации единицы, тыс.руб.
Изделие А	170	160
Изделие Б	190	180
Изделие В	16	200
Количество реализованной продукции, единиц
Изделие А	300	400
Изделие Б	500	300
Изделие В	200	300
Удельный вес в общей сумме выручки
Изделие А	0,27	0,34
Изделие Б	0,55	0,32
Изделие В	0,18	0,34

Задание 5 . Обосновать управленческое решение по выбору варианта капитальных вложений.

Руководство предприятия решило приобрести станок. Необходимо принять решение о том, какой станок купить: А или В.

Постоянные расходы при покупке станка А – 16000 руб. за отчетный период, переменные затраты – 24 руб. на единицу продукции. При покупке станка В постоянные расходы составляют 28000 руб., а переменные затраты на единицу продукции составляют 18 руб.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС Приложение 1

КОДЫ
0710001
2007| 12 |		31
65	16
384/385

На 31 декабря 200 7 г.

Форма №1поОКУД Дата (год, месяц, число) _______ по ОКПО ИНН _______ по ОКВЭД

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности ____________ розничная торговля

по ОКОПФ/ОКФС поОКЕИ

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО «Вулкан»

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Местонахождение (адрес)_________________

дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода			На конец отчетного периода
1	2	3			4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	12790645			25159036
Основные средства	120	18214334			39283486
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу 1	190	31004979			64442522
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	453776			1457214
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	453776			1457214
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1328833			4298527
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной латы)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	195175424			140663242
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250	13942743			8236898
Денежные средства	260	3931276			2412448
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	214832052			117068329
БАЛАНС	300	245837031			281510851
ПАССИВ 7701279+178294567	Код показателя		На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2		3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470		178294567	180959910
ИТОГО по разделу III	490		178294567	180959910
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510		30254818	35202229
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590		30254818 30254818	35202229 35202229
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610		14590121	35024864
Кредиторская задолженность	620		22697525	30323848
в том числе: поставщики и подрядчики	621		22697525	30323848
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690		37287646	65348712
БАЛАНС	700		245837031	281510851
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

_____ _______________ 200_____ г

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

КОДЫ
0710001
2007| 12 |		31
65	16
384/385

на год 200 7 г.

Форма №1поОКУД Дата (год, месяц, число) _______ по ОКПО ИНН _______ по ОКВЭД

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности ____________ розничная торговля

по ОКОПФ/ОКФС поОКЕИ

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	80065410	54081741
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(52554937)	(35964944)
Валовая прибыль	029	27510473	18116797
Коммерческие расходы	030	(11550875)	(4685313)
Управленческие расходы	040	( )	( )
Прибыль (убыток) от продаж	050	15959598	13431484
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	_{_ )
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090
Прочие расходы	100	(10177011)	( 4162568 )
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	5782587	9268916
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	160	( 3117244 )	( 1567637 )
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	2665343	7701279
СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы)
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Форма 0710002 с. 2

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ

Показатель		За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
наименование	код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	5	6
Штрафы, пени и неустойки,
Прибыль (убыток) прошлых лет
Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте
Отчисления в оценочные резервы	X	X
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

_____ _______________ 200_____ г

Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 200 6 г.

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности розничная торговля

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО «Вулкан»

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Местонахождение (адрес)_________________

дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	35240200	12790645
Основные средства	120	165772088	18214334
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу 1	190	201012288	31004979
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	5670800	453776
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	5670800	453776
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4820000	1328833
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной латы)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	15599325	195175424
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250	50675	13942743
Денежные средства	260	14619200	3931276
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	40760000	214832052
БАЛАНС	300	241772288	245837031

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного периода
1	2	3
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	170593288	178294567
ИТОГО по разделу III	490	170593288	178294567
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	37574000	30254818
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	37574000	30254818 30254818
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	18126010	14590121
Кредиторская задолженность	620	15478990	22697525
в том числе: поставщики и подрядчики	621	15478990	22697525
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	33605000	37287646
БАЛАНС	700	241772288	245837031
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС Приложение 1

КОДЫ
0710001
2007| 12 |		31
65	16
384/385

На 31 декабря 200 7 г.

Форма №1поОКУД Дата (год, месяц, число) _______ по ОКПО ИНН _______ по ОКВЭД

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности ____________ розничная торговля

по ОКОПФ/ОКФС поОКЕИ

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО «Вулкан»

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Местонахождение (адрес)_________________

дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода			На конец отчетного периода
1	2	3			4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	12790645			25159036
Основные средства	120	18214334			39283486
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу 1	190	31004979			64442522
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	453776			1457214
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	453776			1457214
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1328833			4298527
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной латы)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	195175424			140663242
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250	13942743			8236898
Денежные средства	260	3931276			2412448
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	214832052			117068329
БАЛАНС	300	245837031			281510851
ПАССИВ 7701279+178294567	Код показателя		На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2		3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470		178294567	180959910
ИТОГО по разделу III	490		178294567	180959910
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510		30254818	35202229
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590		30254818 30254818	35202229 35202229
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610		14590121	35024864
Кредиторская задолженность	620		22697525	30323848
в том числе: поставщики и подрядчики	621		22697525	30323848
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690		37287646	65348712
БАЛАНС	700		245837031	281510851
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

_____ _______________ 200_____ г

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

КОДЫ
0710001
2007| 12 |		31
65	16
384/385

на год 200 7 г.

Форма №1поОКУД Дата (год, месяц, число) _______ по ОКПО ИНН _______ по ОКВЭД

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности ____________ розничная торговля

по ОКОПФ/ОКФС поОКЕИ

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	80065410	54081741
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(52554937)	(35964944)
Валовая прибыль	029	27510473	18116797
Коммерческие расходы	030	(11550875)	(4685313)
Управленческие расходы	040	( )	( )
Прибыль (убыток) от продаж	050	15959598	13431484
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	_{_ )
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090
Прочие расходы	100	(10177011)	( 4162568 )
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	5782587	9268916
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	160	( 3117244 )	( 1567637 )
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	2665343	7701279
СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы)
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Форма 0710002 с. 2

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ

Показатель		За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
наименование	код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	5	6
Штрафы, пени и неустойки,
Прибыль (убыток) прошлых лет
Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте
Отчисления в оценочные резервы	X	X
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

_____ _______________ 200_____ г

Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 200 6 г.

Организация ООО Вулкан

Идентификационный номер налогоплательщика

Вид деятельности розничная торговля

Организационно-правовая форма/форма собственности ООО «Вулкан»

______________________ частная__________

Единица измерения: руб.

Местонахождение (адрес)_________________

дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	35240200	12790645
Основные средства	120	165772088	18214334
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу 1	190	201012288	31004979
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	5670800	453776
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	5670800	453776
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4820000	1328833
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной латы)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	15599325	195175424
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250	50675	13942743
Денежные средства	260	14619200	3931276
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	40760000	214832052
БАЛАНС	300	241772288	245837031

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного периода
1	2	3
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	170593288	178294567
ИТОГО по разделу III	490	170593288	178294567
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	37574000	30254818
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	37574000	30254818 30254818
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	18126010	14590121
Кредиторская задолженность	620	15478990	22697525
в том числе: поставщики и подрядчики	621	15478990	22697525
задолженность перед персоналом организации	622
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	33605000	37287646
БАЛАНС	700	241772288	245837031
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование

Руководитель ______________ ____________________ Главный бухгалтер____________

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

Скачать архив с текстом документа