Возможности формирования венчурного капитала в россии

дипломные работы, инвестиции

Объем работы: 68 стр.

Год сдачи: 2008

Стоимость: Договорная

 
:





Введение…………………………………………………………………………..3



ГЛАВА I. ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ………………..6



1.1. Понятие венчурного капитала……………………………………………..6

1.2. Проблемы финансирования высоких технологий……………………….16

1.3. Индустрия прямых и венчурных инвестиций……………………………22

1.4. Венчурные инвестиции и высокие технологии………………………….28



ГЛАВА II. ФОРМИРОВАНИЕ ВЕНЧУРНОГО ФОНДА…………………….32



2.1. Основные моменты организации венчурного фонда……………………32

2.2. Вопросы организационно-правовой формы организации венчурного фонда в России…………………………………………………………………..36



ГЛАВА III. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА В РФ……………………………………………………………….52



Заключение………………………………………………………………………62



Список использованной литературы………………………………………….65











Введение



Актуальность темы. В настоящее время переход России на инновационный путь развития является предметом дискуссий как на уровне исполнительной и законодательной власти, так и среди экспертов, аналитиков, предпринимателей. Это происходит на фоне проведения политики государственно-частного партнерства: введения налоговых льгот, создание особых экономических зон, технопарков, инвестиционных фондов. Люди науки и бизнеса задаются вопросом: как в российских условиях прибыльно «продвигать» инновационные проекты и получить от этого доходность, сопоставимую с вложениями в сырьевой сектор, в сферу услуг, недвижимость? Особое место занимает вопрос о будущем развитии национальной венчурной системы - одной из основных компонент инновационной инфраструктуры. Венчурное инвестирование - это предоставление средств на долгий срок молодым компаниям, находящимся на ранних стадиях развития, в обмен на долю в этих компаниях. Венчурный капитал представляет собой финансовое звено инновационной инфраструктуры, объединяющее носителей капитала и носителей технологий, и именно он решает проблему финансовой недостаточности в секторе стартующих инновационных проектов. Благодаря венчурному капиталу были созданы такие компании, как...


2.1. Основные моменты организации венчурного фонда



Существуют две модели формирования венчурного фонда. В рамках первой инициатива исходит от будущих инвесторов фонда - носителей венчурного капитала. Во второй (и это бывает чаще) процесс запускает группа менеджеров будущей управляющей компании, которая готовит инвестиционный меморандум, направленный на привлечение инвесторов. Он состоит из следующих разделов:

- описание инвестиционной стратегии фонда;

- описание отраслей инвестирования;

- стадии развития бизнеса компаний-реципиентов;

- послужной список членов УК;

- другая необходимая информация .

Часто при такой модели управляющие компании идут к инвесторам уже со списком готовых к инвестированию проектов.

Венчурные фонды создаются в виде коммандитных товариществ (Limited Partnership), позволяющих прописать гибкие соглашения между инвесторами и УК. Объектами договора между инвесторами и менеджерами, создающими фонд, являются следующие положения, устанавливаемые по решению самих участников фонда.

1. Минимальный размер инвестиций для институциональных инвесторов и еще меньшая планка для индивидуальных инвесторов. Основная причина их установки - возрастание сложности управления фондом по мере роста числа инвесторов. Во многих странах при большом числе инвесторов возникают дополнительные регуляционные требования и требования на отчетность фондов.

2. Минимальный и максимальный размеры фонда. Неспособность УК собрать минимальный обозначенный размер фонда становится для инвесторов сигналом о недостаточной оценке рынком перспектив данного фонда, и в этом случае инвесторы могут предпочесть выйти из фонда. При очень большом размере фонда существует риск, что УК не сможет обеспечить доходность всех вложенных средств.

3. Обеспечение принципа commitments, т. е. уплаты инвесторами средств по мере необходимости в них фонда. Это избавляет УК от необходимости обеспечивать высокую доходность еще не проинвестированных средств.

4. Санкции относительно инвесторов, не...

1. Аммосов Ю. П. Венчурные инвестиции в России. Факты и анализ 1999-2003 года. Презентация в ТПП РФ 1 марта 2005 г.

2. Аммосов Ю. П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. - СПб.: Изд-во «РАВИ», 2005.

3. Аммосов Ю. П. Хватит смотреть на Индию // Эксперт, 2004. -№ 23.

4. Аныиин В., Дагаев А. Инновационный менеджмент. - М.: Изд-во «Дело», 2003.

5. Аньшин В.М. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. М.: Изд-во «ЭКСМО». 2003.

6. Атоян, В.О законодательном обеспечении инновационной деятельности//Проблемы теории и практики управления, 2003.-№5.

7. Бекетов, Н. В. Механизм венчурного финансирования инновационных процессов//Финансы и кредит, 2008.-№9.

8. Бекетов, Н. В. Мировой опыт использов