Курсовые работы

Category Archive Курсовые работы

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 57-58

Приложение

Таблица 1

Актив баланса ООО «Элвис-М»

А К Т И В Код 01.01.2012 01.01.2011 01.01.2010
строки
1 2 3 4 5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ        
 Нематериальные активы 1110      
 Результаты исследований и разработок 1120      
 Основные средства 1130 2 686,0    
Доходные вложения в материальные ценности 1140 437,0 59,0  
 Финансовые вложения 1150      
 Отложенные налоговые активы 1160      
 Прочие внеоборотные активы 1170      
       ИТОГО по разделу I 1100 3 123,0 59,0 0,0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ        
 Запасы 1210 93 610,0 28 998,0 0,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1220 8 801,0 2 122,0  
 Дебиторская задолженность 1230 183 482,0 154 671,0 5,0
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 179 435,0 151 383,0  
Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 6 058,0 5 332,0 5,0
 Прочие оборотные активы 1260      
      ИТОГО по разделу II 1200 291 951,0 191 123,0 10,0
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 1600 295 074,0 191 182,0 10,0

 

 

 

Таблица 2

Пассив баланса ООО «Элвис-М»

П А С С И В Код строки 01.01.2012 01.01.2011 01.01.2010
1 2 3 4 5
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ        
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1310 10,0 10,0 10,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров 1320      
 Переоценка внеоборотных активов 1340      
 Добавочный капитал (без переоценки) 1350      
 Резервный капитал 1360      
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1370 (188,0) (1 318,0) (1 318,0)
      ИТОГО по разделу III 1300 (178,0) (1 308,0) (1 308,0)
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА        
 Заемные средства 1410      
 Отложенные налоговые обязательства 1420      
 Оценочные обязательства 1430      
 Прочие обязательства 1450      
     ИТОГО по разделу IV 1400      
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА        
 Заемные средства 1510      
 Кредиторская задолженность 1520 295 252,0 192 490,0 192 490,0
 Доходы будущих периодов 1530      
 Оценочные обязательства 1540      
 Прочие обязательства 1550      
     ИТОГО по разделу 1500 295 252,0 192 490,0 192 490,0
БАЛАНС(сумма строк 490 + 590 + 690) 1700 295 074,0 191 182,0 191 182,0

 

Таблица 3

Отчет о прибылях и убытках ООО «Элвис-М»

Наименование показателя Код за 2011 за 2010  
1 2 3 4  
Выручка 2110 596 437,0 704 077,0  
продукции, работ, услуг, произведенных в собственном производстве (в соответствии со специализацией предприятия) 2111 596 437,0 704 077,0  
от прочей деятельности, в том числе торговой (для неторговых организаций), аренды, услуг социальной сферы и т.п. 2112      
 Себестоимость продаж 2120 (501 965,0) (585 250,0)
продукции, работ, услуг, произведенных в собственном производстве (в соответствии со специализацией предприятия) 2121 (501 965,0) (585 250,0)  
от прочей деятельности, в том числе торговой (для неторговых организаций), аренды, услуг социальной сферы и т.п. 2122      
 Валовая прибыль (убыток) 2100 94 472,0 118 827,0  
 Коммерческие расходы 2210      
 Управленческие расходы 2220 (92 580,0) (120 283,0)  
 Прибыль (убыток) от продаж 2200 1 892,0 -1 456,0  
 Доходы от участия в других организациях 2310      
 Проценты к получению 2320      
 Проценты к уплате 2330      
 Прочие доходы 2340 2 447,0 419,0  
 Прочие расходы 2350 (2 871,0) (281,0)  
 Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 1 468,0 -1 318,0  
 Текущий налог на прибыль 2410 (338,0)    
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) 2421      
 Изменение отложенных налоговых обязательств 2430      
 Изменение отложенных налоговых активов 2450      
 Прочее 2460      
 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 2400 1 130,0 -1 318,0  

 

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 55-56

Список литературы

  1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 23.07.2010) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) // Собрание законодательства РФ, 01.03.1999, N 9, ст. 1096.
  2. Закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 30.12.2008) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // Бюллетень нормативных актов, N 2-3, 1992 (утратил силу в части норм, противоречащих Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ).
  3. Александров B.T. Ценообразование в строительстве: Учеб. пособие / В.Т.Александров, Т.Г. Касьяненко. — СПб: Изд. дом «Питер»; 2000.
  4. Анализ финансового состояния компании. Основные подходы к проведению анализа финансового состояния предприятия, —М., ИКФ Альт, 2008.
  5. Асаул Н.А. Особенности формирования децентрализованной организационной структуры строительного предприятия // Экономика строительства. 2001, №8
  6. Астанин Д.Ю. Методика анализа формирования и реализации инвестиционной политики предприятия // Экономический анализ: теория и практика. 2009. N 30.
  7. Баркалов С. Управление проектами в строительстве. -М.: Изд-во «Москва». 2003.
  8. Белова О.Г. Практическое руководство по повышению прибыльности предприятий среднего бизнеса на основе маркетинга – М., 2005. С. 71.
  9. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2 т. Т. 2. — К.: Эльга: Ника-Центр, 2004.
  10. Бочаров В.В. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. Учебник. — СПб.: ПИТЕР, 2002. — С. 135.
  11. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. СПб.: Питер, 2005.
  12. Бузова И. Коммерческая оценка инвестиций. СПб.: Питер. 2003.
  13. Вахрин П. Инвестиции. -М.: Дашков и Ко. 2003.
  14. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д. э. н., проф. Слепова. — М.: Экономистъ, 2005.
  15. Каталог сайтов: ООО «СБМ». // http://www.baaza.ru/catv_79076.html
  16. Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: Монография.- М.: Волтерс Клувер, 2006.
  17. Николаев Ю Н. Сделки с недвижимостью. -М.: Изд-во «Эксмо». 2004.
  18. Об итогах инвестиционной и строительной деятельности в Российской Федерации в 2011 году –М., ИИЦ «Статистика России», 2011.
  19. Строительство / под общ. ред. Ю.А. Васильева. М.: Аюдар Пресс, 2009.
  20. Строительство в России, 2010-2011, Статистический сборник, -М., Росстат, 2011.
  21. Строительство в России, –М., ИИЦ «Статистика России», 2011.
  22. Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. М.: Вершина, 2007. с. 199.
  23. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под. ред. проф. Е.И. Шохина. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005.
  24. Финансы реального сектора экономики России. Аналитический обзор –М., Научно-исследовательский финансовый институт АБиК Минфина России, 2009–2010.
  25. Хорошилова О.В. Состав плановых показателей деятельности отечественных предприятий, отражающих интересы стейкхолдеров // Известия ИГЭА. 2007. N 6(56).
  26. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

 

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 53-54

Вторым по значению источником собственных средств являются амортизационные отчисления. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов является заключительным этапом разработки стратегии их формирования. Необходимость такой оптимизации определяется тем, что рассчитанное соотношение внутренних и внешних источников может не соответствовать требованиям финансовой стратегии предприятия и существенно снижать уровень ее финансовой устойчивости. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов необходимо учитывать особенности каждой из групп источников

Главными критериями оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной политики предприятия выступают необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия и максимизация суммы прибыли, остающаяся в распоряжении первоначальных учредителей предприятия, при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования.

Объект анализа ООО «Элвис-М» находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утрачена. Значение показателя рентабельности собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

Тем не менее на основе анализа вариантов были предложены следующие мероприятия:

  • немедленное увеличение уставного капитала до 250 тыс. руб. за счет наличных средств участника общества.
  • взыскание дебиторской задолженности в размере 71774 тыс. руб.
  • оплата первоочередных счетов на сумму 71774 тыс. руб.
  • взыскание средств на сумму не менее 25 000 за уже отгруженную продукцию по мере ее поступления. Эта сумма также должна быть направлена на погашение первоочередных платежей кредиторам.
  • поэтому в качестве альтернативы банкротству следует предложить кредиторам реструктуризацию задолженности на срок 3 года на сумму 150000 тыс. руб. в виде векселя под 15% годовых.

После реализации этих мероприятий получаем достаточно оптимальную структуру источников финансовых ресурсов предприятия.

По данным анализа макроэкономических показателей следует ожидать улучшения экономической ситуации в стране. В связи с этим ожидается постепенной выздоровление рынка автозапчастей, что позволит расплатиться с кредиторами и выйти на этап расширенного воспроизводства. Только тогда предприятие может использовать новые инструменты для привлечения источников финансирования.

 

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 51-52

Внедрения рекомендаций будет способствовать:

1) снижение цены заимствования в результате привлечения капитала по более низкой стоимости. В случае выхода на рынок капитала, стоимость заимствования будет соответствовать рыночным ставкам для наиболее эффективных компаний, в то же время, пользоваться капиталом смогут и менее эффективные компании, в силу различных причин, не имеющие возможности привлекать деньги по рыночной стоимости.

2) снижение стоимости заимствования в результате изменения структуры финансирования. Как следует из проведенного исследования, значительную долю (до 90% от общего объема) заемных средств компании сегодня составляют кредиты банков. При этом банки сами являются посредниками между рынком капиталов и предприятиями. Очевидно, что отказ от посредничества и перераспределение структуры заимствований в пользу прямого участия на финансовом рынке, принесет положительный эффект в виде снижения процентной ставки.

Так, сегодня средняя стоимость привлечения денежных средств через банк составляет от 15%-20% годовых, доходность по облигациям первого эшелона составляет около 8% годовых, 2 эшелона около 10% годовых, 3 эшелона 14% годовых. Таким образом, выход компаний на рынок капитала позволит при существующих объемах привлечений получить экономию в размере от 1 до 7% годовых (в зависимости от оценки облигаций рынком).

Формирование оптимальной финансовой структуры капитала должно быть ориентировано на достижение такого уровня средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала, который, с одной стороны, обеспечит требуемую доходность инвесторов, а, с другой стороны, при эффективном функционировании капитала будет ниже, чем его рентабельность.

 


Заключение

Огромный интерес к развитию инвестиционной деятельности предприятий объясняется наличием стабильных условий их развития по сравнению с организациями других отраслей современной экономики России. Сегодня строительство является рисковым и малоприбыльным направлением вложения средств. Естественно, что у предприятий отсутствуют относительно свободные ресурсы. В связи с этим возникает потребность в изучении инвестиционной политики предприятия.

Общим признаком инвестиционной политики предприятия является комплексное, «сквозное» обеспечение инвестиционного процесса, подразумевающее организацию финансирования и осуществления некоего проекта силами предприятия в заданные сроки и в пределах соответствующих бюджетных ограничений с целью извлечения коммерческой выгоды. При этом обеспечение инвестиционных проектов предприятий определяется за счет совокупности ее ресурсов (потенциалов), поэтому в работе большое внимание уделяется направлениям развития инвестиционной политики предприятия — совершенствованию производственного, информационного и иных потенциалов ее развития.

Основой развития инвестиционной политики предприятия является повышение эффективности использования ее экономического потенциала.

Все источники формирования инвестиционных ресурсов подразделяются на три основные группы: собственные, заемные и привлеченные. При этом возможно смешанное инвестирование проектов. Среди собственных источников инвестиций главную роль, безусловно, играет прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Часть этой прибыли, направляемой на развитие, может быть использована на любые инвестиционные цели.

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 47-48

Таблица 3.4

Влияние структуры используемых финансовых ресурсов и изменения валового дохода на рентабельность собственных средств

Показатели Доля заемных ресурсов в общей величине, %
  0 20 30
Общая  ресурсов, тыс. руб. 295 074
Собственные   ресурсы, тыс. руб. 295 074 59014,8 88522,2
Заемные ресурсы,  тыс. руб. 0 236 059 206 552
Валовой доход,  тыс. руб. 10000 30000 50000 10000 30000 50000 10000 30000 50000
Цена заемных    ресурсов, % 0 16 18
Расходы   за пользование    заемными ресурсами,  тыс. руб. 0 37769,472 37179,324
Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. 10000 108643 122814 -27769 -7769 12231 -27179 -7179 49982
Налог на прибыль 2000 21729 24563 -5554 -1554 2446 -5436 -1436 9996
Чистая прибыль, 8000 86914 98251 -22216 -6216 9784 -21743 -5743 39986
 ЭФР 0,00 0,00 0,00 -1,72 -0,85 0,02 -79,5% -45,7% 50,7%
 СФР 1,000 3,000 5,000 -0,36 -1,08 -1,80 -36,8% -110,4% -184,0%
Рентабельность собственных ресурсов, % 2,71% 29,46% 33,30% -37,64% -10,53% 16,58% -24,56% -6,49% 45,17%
Размах  рентабельности   собственных  ресурсов, % 30,59% 54,22% 69,73%

 

 

Составляющая (Р — Ц ) называется дифференциалом  рычага. Чтобы эффект   не   был   отрицательным,   дифференциал   должен    быть положительным.  Величина дифференциала  показывает величину риска, т.е.  чем  больше  дифференциал,  тем  меньше  риск,  и  наоборот.

Соотношение  между  собственными и заемными ресурсами  есть  плечо рычага,  посредством которого увеличивается  эффект дифференциала.

В случае  если  новое заимствование  приносит  увеличение  эффекта финансового рычага, то оно выгодно. Влияние изменения валового дохода на чистую прибыль предприятия показывает сила финансового рычага (СФР):

СФР = (ВД/ ВД — Ц р),

где ВД — валовой доход;

Ц р — цена ресурсов, руб.

Итак, очевидно, что если предприятие финансирует себя только за счет собственных ресурсов, то эффект его финансового рычага равен нулю, а только пятикратное изменение валового дохода приводит к аналогичному изменению чистой прибыли, о чем свидетельствует сила финансового рычага.

Итак, несмотря на платность используемых заемных ресурсов и увеличение расходов за пользование ими, предприятие повышает рентабельность собственных средств и тем самым демонстрирует эффективность системы финансовых ресурсов. Однако с увеличением плеча рычага и (или) уменьшением его дифференциала возрастает риск деятельности, т.к. любое изменение валового дохода сопровождается более значительным изменением чистой прибыли и существенным размахом рентабельности собственных ресурсов. При нерациональной структуре ресурсов и объемах производства возможно обвальное сокращение чистой прибыли.

Поскольку для исследуемого предприятия актуальна задача повышения размеров чистых активов для предотвращения принудительной ликвидации, то следует принять меры по их увеличению. В качестве первоочередной меры следует предложить немедленное увеличение уставного капитала до 250 тыс. руб. за счет наличных средств участника общества.

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 45-46

Рассмотрим показатели деятельности (табл. 3.2).

 

 

Таблица 3.2

Структура и оценка используемых финансовых ресурсов ООО «Элвис-М»

Вид ресурсов Величина

ресурса, тыс. руб.

 Издержки на

обслуживание, тыс. руб.

  Цена

ресурса,                                 %

Удельный вес

ресурса, %

Собственный -178 0 0% -0,06%
Заемный        
Привлеченный 295 252,00 18600,876 6,30% 100,06%
Итого 295 074,00 18 600,88 6,3% 100%

Цена (издержки) всей совокупности используемых ресурсов составит 6,3%. Таким образом, предприятие должно обеспечить рентабельность своей деятельности не ниже этого значения, в противном случае возможны претензии кредиторов. Рентабельность ниже 9,3% свидетельствует о неэффективном функционировании системы финансовых ресурсов предприятия. Кроме того, данный показатель является ориентиром при принятии инвестиционных решений (т.е. предполагаемый проект может быть принят только при превышении данного уровня эффективности) (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Варианты возможного финансирования предприятия

Показатель Варианты структуры финансовых ресурсов
1  2   3   4   5   6 7 8 9 10 11
Доля собственных ресурсов, % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Доля заемных ресурсов, % 0 10 15 20 30 30 40 40 50 50 60
Доля привлеченных ресурсов, % 0 0 5 10 10 20 20 30 30 40 40
Цена собственных ресурсов, % 10 8 8 7 6 5 5 3 3 0 0
Цена заемных ресурсов, % 0 13 15 16 18 18 18 20 20 22 22
Цена привлеченных ресурсов, % 0 0 0 3 3 5 7 9 11 13 15
Цена всех ресурсов, % 10 8,5 8,65 8,4 9,3 8,9 10,6 11,6 13,9 16,2 19,2

 

Среди всевозможных вариантов финансирования деятельности предприятия оптимальным следует признать вариант структуры, представленной 70% собственных ресурсов, 20% заемных и 10% привлеченных. Эта структура используемых ресурсов имеет минимальную цену 8,4%.

Безусловно, структура финансовых ресурсов предприятия и издержки их обслуживания меняются, и поэтому ориентировочное прогнозное значение цены единицы ресурса может быть установлено исходя из нормы ссудного процента, сложившегося на рынке. Данное значение может быть также использовано и при сравнении предельной производительности единицы ресурса с его ценой.

Помимо критерия минимальной цены используемых ресурсов практика финансового управления предполагает и их оценку с позиции эффективности воспроизводства собственных средств. Под эффектом финансового рычага понимается приращение к рентабельности собственных ресурсов, получаемое благодаря использованию заемных ресурсов, несмотря на их платность.

Логика данного утверждения обусловлена тем, что одним из факторов существенного влияния на результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия является структура используемых ресурсов, которая во взаимосвязи с изменением валового дохода может значительно повлиять на чистую прибыль субъекта хозяйствования, а в конечном итоге и на рентабельность собственных ресурсов. Эффект финансового расчета (ЭФР) вычисляется:

ЭФР = (1 — Н) x (Р — Ц р ) x ЗР/ СР,

где Н — ставка налогообложения прибыли, %;

Р — рентабельность активов, %;

Ц р — цена заемных ресурсов, %;

ЗР — заемные ресурсы, руб.;

СР — собственные ресурсы, руб.

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 43-44

Рис. 3.1. Направления использования финансовых ресурсов в 2011 году

По результатам анализа можно сделать следующие выводы:

  • компания в целом имеют положительную динамику собственного капитала, однако ее значение отрицательно. При неизменной величине уставного капитала, а также при постоянной величине добавочного капитала рост общей суммы собственного капитала компаний достигается за счет увеличения нераспределенной прибыли;
  • важную роль в структуре капитала играют заемные средства, прежде всего, кредиторская задолженность но не используются облигационные займы и другие формы финансирования. В целом в финансовой структуре капитала преобладает краткосрочный капитал;
  • уровень и динамика долговой нагрузки компании растет.

Таким образом, проведенный анализ подводит к выводу о том, что в настоящее время доля акционерного капитала компании в общем объеме финансовых ресурсов выше, чем у аналогичный по объему и отраслевой принадлежности, при этом, значительные инвестиционные потребности компании, привели к резкому увеличению объемов заимствований в последние годы (приблизительно в 12-15% раза ежегодно). Российский рынок капитала в настоящее время находится в стадии кризиса, и не располагает объемами денежных средств, на которые рассчитывают в компании. В этой связи, возникает необходимость организационного обеспечения процесса заимствования, а также к проблеме исключения финансовых посредников в виде банков и других финансовых организации при привлечении долгового финансирования.

1.1        Мероприятия по оптимизации инвестиционной политики

Целевой направленностью функционирования системы финансовых ресурсов предприятия выступает обеспечение ее стоимостного прироста, что, в свою очередь, позволяет обеспечить и выполнение функций — производственной и непроизводственной. Очевидно, что в силу ограниченности ресурсов предприятие должно использовать поступающую в систему стоимость и образуемые за ее счет ресурсы с прибылью. Именно такое функционирование означает воспроизводство имеющихся ресурсов, финансовый рост, рост стоимости бизнеса, а в конечном счете — необходимость системы для внешней среды, которая также «питается» от этой, в данном случае исходной, системы. Таким образом, при прочих равных объективных условиях система существует и функционирует за счет прибыльного использования аккумулируемых ресурсов. Такое рациональное управление системой ресурсов реализуется в рамках менеджмента финансовых ресурсов.

Процесс воспроизводства финансовых ресурсов рассматривается как состоящий из двух стадий — формирования и использования. Рассмотрим поочередно каждую с позиции рационального управления.

Оптимальной может быть признана структура ресурсов, соответствующая минимальным издержкам обслуживания.

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 41-42

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утрачена. Значение показателя рентабельности собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

 

 

 

 


Глава 1               Направления совершенствования инвестиционной политики  ООО «Элвис-М»

1.1        Проблемы привлечения финансовых ресурсов для ООО «Элвис-М» как предприятия

Проведем анализ движения денежных средств косвенным методом для выявления путей совершенствования.

Таблица 3.1

Анализ движения денежных средств косвенным методом

Влияние факторов Тыс. руб.
1. Увеличение (+), уменьшение (-) нераспределенной прибыли -188,0
2. Увеличение (-), уменьшение (+) внеоборотных активов -3064,0
Увеличение (-), уменьшение (+) основных средств (остат.стоимость) -2686,0
в том числе влияние амортизации (+) 26867,0
Увеличение (-), уменьшение (+) незавершенного строительства -378,0
3. Увеличение (-), уменьшение (+) оборотных активов -100102,0
Увеличение (-), уменьшение (+) запасов -64612,0
Увеличение (-), уменьшение (+) НДС -6679,0
Увеличение (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности -28811,0
4. Увеличение (+), уменьшение (-) капитала за исключением нераспределенной прибыли 1318,0
6. Увеличение (+), уменьшение (-) краткосрочных обязательств 102762,0
Увеличение (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности 102762,0
поставщики и подрядчики 117525,0
задолженность перед персоналом организации 109,0
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 65,0
задолженность перед бюджетом -43,0
авансы полученные -14894,0
прочие кредиторы 0,0
Изменение денежных средств 726,0

 

По данным таблицы 3.1 построена диаграмма на рис. 3.1. Проведенное исследование позволило выявить, что основным направлением расходования финансовых ресурсов является финансирование оборотного капитала – до 95%. На финансирование инвестиций минимум средств.

 

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 39-40

Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом. На 01.01.2012 данный коэффициент составляет -0,057. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом положении компании.

Таблица 2.9

Анализ рентабельности используемого капитала

Наименования показателей 01.01.2011 01.01.2012
Рентабельность всего капитала -1,379% 0,465%
Рентабельность собственного капитала 203,082% -152,086%
Рентабельность акционерного капитала -13180,000% 11300,000%
Рентабельность постоянных активов -4467,797% 71,025%
Рентабельность оборотных активов -1,379% 0,468%
Изменение рентабельности собственного капитала 2,031 -3,552
Влияние оборачиваемости всех активов 0,000 -1,354
Влияние прибыльности деятельности -0,014 -1,361
Влияние структуры источников 2,045 -0,836
Контроль 0,000 0,000

 

Рентабельность характеризует компанию с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал.  Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в компанию капитала.  Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала компании, иными словами, характеризует эффективность деятельности компании с точки зрения ее владельцев.

Анализируемая компания ООО «Элвис-М» характеризуется низкими  показателями рентабельности капитала. На 01.01.2012 рентабельность капитала составляет 0,5% годовых. На 01.01.2012 рентабельность собственного капитала составляет -152,1% годовых.

Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования компании рассчитывается показатель — эффект рычага. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и размера финансового рычага. Финансовым рычагом компании называют соотношение заемного и собственного капитала.

На 01.01.2012 величина эффекта рычага составляет: 0,0%. Эффект рычага положительный — увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала

Вывод. Прежде всего, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала  ООО «Элвис-М» на 01.01.2012 составила -3301,0  тыс.руб. , что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.

Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации на конец отчетного периода года  (01.01.2012 г.) можно отнести  к идеальной модели, (разница между текущими активами и скорректированными краткосрочными обязательствами составляет всего -1,13% от величины текущих активов), что на практике говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия.

Идеальная модель финансирования — основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.

Такая ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «поставщики и подрядчики». За 2011 год года  рост этой статьи составил 117525,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 67,5%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «поставщики и подрядчики» установилось на уровне 291575,0 тыс.руб.

Tags

Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе — страница 37-38

Коэффициент общей платежеспособности (соотношение собственного капитала и валюты баланса) также характеризует финансовую устойчивость компании. На 01.01.2012 величина коэффициента общей платежеспособности составляет 0,0. В течение анализируемого периода значение коэффициента общей платежеспособности увеличилось на 91,2%  (364,7% в год). В практике финансового анализа для оценки достаточности этого коэффициента используется ориентир 0,5. Ссылаясь на данный критерий, коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании как не достаточную.

Таблица 2.8

Анализ финансовой устойчивости ООО «Элвис-М»

Наименования показателей 01.01.2011 01.01.2012
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ НЕЗАВИСИМОСТИ    
Стоимость чистых активов -1308 -178
Коэффициент автономии -0,01 0,00
Коэффициент общей платежеспособности -0,01 0,00
Коэффициент маневренности 1,05 18,54
Доля собственных источников финансирования оборотных активов -1% -1%
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования 0,00 0,00
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам 0,00 0,00
Коэффициент иммобилизации 0,00 0,01
ПОКАЗАТЕЛИ САМОФИНАНСИРОВАНИЯ    
Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами -22,17 -0,06
Коэффициент самофинансирования 0% 100%
Коэффициент мобилизации инвестированного капитала 0% 0%
Коэффициент мобилизации накопленного капитала 0,00 0,00
ПОКАЗАТЕЛЬ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА    
Показатель Альтмана Z 1,16 4,89
Степень мобилизации активов 1,00 0,99
Рентабельность активов -0,01 0,01
Уровень самофинансирования -0,01 0,00
Доля акционерного капитала в источниках 0,00 0,00
Оборачиваемость активов 0,00 3,68
Доля долгосрочных кредитов в валюте баланса 0% 0%
Коэффициент покрытия процентов 0,0 0,0
Общий коэффициент покрытия долга 1,1 0,8

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов — оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры.  На 01.01.2012 величина коэффициента маневренности составляет 18,54. В течение анализируемого периода значение коэффициента увеличилось на 1674,5%  (6697,8% в год). Рост показателя свидетельствует о повышении маневренности компании.

Доля собственных источников финансирования оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственного капитала. На 01.01.2012 данная величина составляет -1,1%.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. На 01.01.2012 коэффициент обеспеченности запасов составляет 0.

Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. На 01.01.2012 коэффициент иммобилизации составляет 0,01. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

С точки зрения влияния на финансовое состояние компании интерес представляет не столько сама величина чистой прибыли, сколько та ее часть, которая остается в распоряжении компании и увеличивает ее собственный капитал. Для характеристики того, насколько эффективно компания использует резерв роста собственного капитала, предназначен коэффициент самофинансирования. Коэффициент самофинансирования отражает долю чистой прибыли компании, направляемую на ее развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.  В течение анализируемого периода коэффициент самофинансирования существенно не изменился. На 01.01.2012 данная величина составляет 100,0%. Высокое значение коэффициента свидетельствуют, что основная доля  чистой прибыли направляется на  увеличение накопленного капитала (собственного капитала), что положительно характеризует компанию с точки зрения организации финансирования деятельности.

Tags